东风汽车（600006）发动机业务再度高速增长

　　东风汽车除了自身轻型汽车保持快于行业平均水平的增速外，受集团中重型载货汽车回升的拉动，其发动机业务再度呈现高速增长态势。此外郑州日产的Pickup和SUV的发展也令人鼓舞。不过由于市场竞争激烈，成本压力依旧，因此最终公司的盈利在扣除非经常性损益后同比仅增长12.53% 。

　　2007年上半年东风汽车的各项应收款项为29.46亿元，同比增加61.55%，占主营业务收入的比重达到42.95%，同比提高7.36个百分点；各项应付款项为55.98亿元，同比增长53.62%，应付大于应收，表明整车企业还是具有较强的转嫁风险能力的。同期企业存货为16.05亿元，同比增长16.02%。

　　相关财务指标分析显示，东风汽车的现金还是相当充裕的，经营性现金流同比增长16.52%，企业的短期偿债能力依然较强。

　　由于2007 年东风汽车所面临的市场环境依然严峻，加之成本压力较大，预计东风汽车2007年的EPS为0.26元左右。（国泰君安 张欣）