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对于有意投资中油备兑权证的投资者来说，首先必须要关注的是正股中石油的股价变动特点。中石油部分盈利来自石油的上游业务，因此，近期纽约原油期货每桶价格创新高，一度升至约 83.9美元,对于中石油来说属于利好消息。虽然香港交易所披露,中石油最大股东毕菲特三度减持中石油,令中石油一度跌穿50天线,但其后市场承接力不俗,当港股憧憬资金自由行将落实及中石油有望快将回归A股的消息等,均令近日中石油的走势不俗。截至9月20日, 中石油反复上试13港元左右。不过,买卖中石油权证的投资者,要留意油股的价格走势受多种综合因素影响,如国际原油价格宏观及微观等,以致油股权证的投资者要多加注意。
近期由于原油的供应更为紧张，相关地带政治趋势紧张，导致纽约原油期货价格不断上升，近日资金持续净流入部份盈利从事上游业务的中石油备兑认购权证。由9月3日至20日的两周内，约有9千7百多万港元净流入中石油认购权证，为期内资金净流入最多的股票认购权证。
从波幅上的考虑,相对于同样从事上游业务的中海油,由于中石油的场外期权市场相对海油较为活跃，令权证发行商愈能较有效地对冲波幅上的风险, 中石油的场外市场即市隐含波幅才愈有机会相对稳定。由9月初至9月20日，中石油的场外隐含波幅约35%，上升约2个波幅点子,中海油场外隐含波幅则上升约8个波幅点子，至约44%。
最后，在选择认购证方面，剩余期限较长、低街货的备兑权证的隐含波幅潜在变化较小，对于较稳健的投资者来说，进行投资较为适合。另外，最近几年中，中石油蝉联亚洲最赚钱上市公司的地位，未来的股权升值空间巨大。近日董事会又通过了关于公开发行A股的决议，虽然中石油筹集资金的具体数额尚未确定，但此前中石油高管称，将至少募集资金400亿元。再考虑到港股直通车未来规模的不断扩大，这些对于中资股未来的上升趋势都构成了概率较大的预期。因此，中长期的备兑认购证是可以进行考虑投资的品种。同时，在买卖权证前,宜综合考虑投资者部署及市场情绪对权证的影响,热情如资金流向以及相应权证的街货量的变化。一旦市场情绪高涨,令中石油以大成交上升, 加上个别中石油认购权证的街货于期内增加,代表此类证的市场实力较强,令选择买卖稍价外、中高街货的认购权证或能给投资者惊喜, 其回报或有机会高于以有效杠杆计算出来的理论涨幅。相反,在跌市或资金不足之下,避买高街货认购权证或是上策。
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