规避汇市波动风险
巴克莱推出新货币Ebu
2007年09月25日 来源：上海证券报 作者：
一种名为Ebu的新货币日前进入全球外汇市场。英国《金融时报》报道说，巴克莱资本日前推出了零利率的欧洲借贷单位(European Borrowing Unit，Ebu)，目的是帮助使用者规避汇率波动风险。
据称，Ebu基于10种主要货币的组合，主要发行对象为希望找到日元和瑞士法郎等常用融资货币的替代品的企业和机构借款者。最近几年，机构一直较多使用日元和瑞士法郎等低收益货币融资。国际清算银行(BIS)最新的季度评估显示，今年第一季度，国际市场以日元计价的贷款总额达到1.05万亿美元，以瑞士法郎计价的贷款额也已攀升至6780亿美元。
尽管借款人受益于日元和瑞郎等货币的低利率，但汇率市场的剧烈波动却常常轻易地抵消掉成本方面的有限获益。这样的情形在最近美国次级债风暴震荡全球金融市场期间体现得尤其明显。一旦股市出现大幅波动，日元和瑞郎套利交易往往会迅速大量平仓，进而引发日元和瑞郎汇价陡然攀升，给相关的借款人带来巨大汇率风险。
而此次巴克莱推出的新产品则有望大大减少这样的风险。“客户总是希望我们将他们的外汇融资成本进一步下降，Ebu正是基于这一目的而设计的。”巴克莱资本的外汇业务负责人卡西马蒂斯表示。他指出，Ebu其实就是针对欧元的一篮子长期和短期货币头寸。而这些头寸的具体构成每月调整一次，调整的标准就是要将波动率降至最低水平。（小安）