笔者预计10月份市场走势为“前高后低、高位箱型震荡整理”。具体言之，如果国庆期间政策面不再出台新的利空消息，长假开盘之后，股指可能会在高位出现强势震荡；强势震荡结束之后，股指将延续震荡探底走势。其中，10月中下旬，上证综指将考验60日均线支撑力度。如果政策面没有特别的利空消息，预计股指将于60日均线附近止跌企稳。10月份全月维持箱型震荡走势可能性较大。

　　多重紧缩政策将影响10月份市场走势

　　就政策面因素而言，在9月下旬股指创出新高之后，政策利空消息接踵而来，扩容步伐开始加快。虽然从中长线来看，海外红筹、蓝筹股回归无疑进一步夯实了A股市场长期发展的根基；但就短期而言，超级大盘股集中上市，使得市场资金供求关系发生了改变，其对市场影响已于9月末体现出来。而就货币政策而言，为了抑制通胀，央行于9月份已出台了提高法定存款准备金率和提高存贷款利率两项调控措施，虽然美联储9月下旬大幅降息给中国央行实施紧缩性货币政策带来难度，但考虑到目前中国宏观经济所面临的通胀局面，预计10月份央行会再次出台一些紧缩性政策。

　　在多重紧缩政策影响下，市场前期所出现的资金推动型行情会有所收敛，其对10月份市场走势会产生一定影响。

　　从市盈率估值标准分析，目前两市市盈率水平已处于高位，市场泡沫化迹象比较明显，市场前期运行已呈明显的资金推动型运行特征。在没有业绩和“分红派现”机制作保障的市场运行环境下，资金推动型的市场行情最终会遵循“击鼓传花、弱者恒弱”这两大游戏规则。在内资与外资博弈、机构与散户博弈格局下，上述游戏规则作用的结果必将是境内散户接最后一棒。因此，流动性泛滥不能作为A股持续走牛的理由，只有建立实实在在的“分红派现”机制，才能确立A股市场价值投资氛围。

　　从四个方面积极把握10月份投资机会

　　鉴于美国次贷危机并未结束，虽然美联储9月中旬大幅降息延缓了危机的爆发，但次贷危机的负面影响没有得到根本消除。在经济全球化趋势下，A股市场未来运行仍受制于美次贷这个不确定的外部因素。考虑外资在A股市场中所处的特殊主导地位，预计8月份流入的外部资金会在10月份继续投资相关板块，建议对前期涨幅不大、符合外资投资偏好的行业保持继续关注。

　　基于笔者以上所提几点，10月份建议从以下四个方面把握相关板块及个股投资机会：一，本着国际化原则，10月份建议对估值偏低、外资可能关注的高速、机场港口板块继续予以积极关注；二，美元贬值背景下资源股中长线投资机会，在美元贬值大背景下，资源成为国际硬通货，10月份可关注资源板块回调之后的波段性投资机会；三，体现中国人口优势的饮食、商业、农业等板块；四，建议关注提前市场调整、中小企业板块中相对估值不高的部分个股。

　　目前市场整体估值水平已处于高位，市场中级调整趋势基本形成。因此，笔者建议投资者10月份在回避市场系统性调整风险的同时，侧重价值投资，加强市场防御。