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负债累累，股权归属不明确，股改进度毫无时间表———S*ST海纳似乎正陷入上述“问题漩涡”中不能自拔。在这种背景下，S*ST海纳日前宣布公司进入破产重整状态究竟会给公司解决上述问题带来“成”还是“毁”的结果呢？
S*ST海纳昨日发布公告称，公司日前接到浙江省杭州市中级人民法院的《民事裁定书》[(2007)杭民二初字第184-2号]，宣布公司进入破产重整程序。
今年9月14日，杭州法院受理了S*ST海纳债权人袁建华申请对公司破产重整一案，并指定公司重组清算组为管理人。经法院审查，申请人袁建华申请公司进行破产重整的申请符合法定条件。依照《中华人民共和国企业破产法》第七十一条的规定，遂于近日裁定宣告S*ST海纳进入破产重整程序。
“此次进入破产重整程序是公司进行债务重组的重要组成部分，而公司股改也只有在完成债务重组后才能启动。”S*ST海纳证券事务代表葛姜新昨天在接受记者采访时表示，公司希望通过法律程序来最大化地化解公司现有债务，进而达到债务重组的目的。但其同时指出，由于重组工作法律程序较为复杂，虽然法院已经受理了该案件，但若要重整方案最终获得通过，还需要通过公司2/3以上债权人同意且经过股东大会审计通过后才可以实施。
记者从S*ST海纳2007年半年报中注意到，公司目前涉及的重大诉讼、仲裁事项多达18项之多，要与如此多的债权人达成债务重组协议其难度可见一斑，这或许也是S*ST海纳称“此次重整成功与否还存在不确定性”的原因所在。
而除在债务重组方面遇到的问题外，公司股权归属不明确也是S*ST海纳迟迟未能股改的原因之一。资料显示，S*ST海纳第一大股东海南皇冠假日滨海温泉酒店有限公司用于抵债的2160万股以及其第四大股东深圳市瑞富控股有限公司协议转让的780万股目前均未完成相关的股权过户手续。而S*ST海纳在其公告中则明确指出，公司股权分置改革必须等上述两大股东股权归属明确后，并只有在完成债务重组工作后才能启动。对此，葛姜新指出，公司先前曾询问过负责股权过户的中国登记结算公司，其表示公司只有在股改完成后才能进行相应的股权过户，目前则不能为上述两股东办理股权过户手续。
从中可以看到，S*ST海纳的股权归属及股改问题由此则变成了究竟是“先有鸡还是先有蛋”的问题：究竟是按照中国登记结算公司所说的“先完成股改才能过户”，还是如公司公告说的“必须先明确产权归属再进行股改”呢？
此外，S*ST海纳大股东占资情况也不容乐观。据了解，公司原实际控制人以违法违规的形式占用公司大量资金，根据其承诺，应于2005年底应归还全部占款，但目前其仍有近2.54亿元的款项未归还给公司。葛姜新对此称，公司目前也没有明确的解决办法，未来肯定要运用法律手段来索要该部分占款。