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      2007 年 10 月 15 日
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    C8版:中国基金业十年大巡礼
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    老总寄语
    [引语]
    长盛基金投研团队:形散而神不散 避免短期评估
    长盛基金:基金之道 在于长盛
    足迹
    到中流击水
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    长盛基金投研团队:形散而神不散 避免短期评估
    2007年10月15日      来源:上海证券报      作者:
      基金经理投资感悟

      在长盛,投资委员会不是行政性向基金经理压任务、硬指挥。对基金经理有三个要求:一是形散而神不散,研究部与基金经理在公司确定的价值主线下,寻找解剖股票的两个属性;二是关注考察风险调整后的收益。据介绍,对基金经理的考核,一年期表现占权重的60%,两年期表现占40%,总体而言,不过于短期评估;三是要求基金经理知行合一,逻辑一致。也就是说,基金经理怎么给出选择股票的理由,如何配置资产的逻辑,最后建仓与操作行为与此相吻合。这也是投资确定性的一个体现。

      形散而神不散的“神”,就是长盛的研究力量,集萃各路业界精英的规模团队。

      詹凌蔚

      长盛基金投资总监

      痛苦地工作,快乐地生活。以投资为职业的市场参与者———共同基金经理在管理风险与收益的过程中,一直都需要同时面对阳春白雪与下里巴人、面对长期与短期的不同期限评价,正襟危坐、坐而论道,同时又要不失深入草根的能力。其实快乐永远都是过程,但我们也永远不能逃避结果的评价。所以平衡就是最基本的要求,我个人希望这种平衡能够建立在长期而具前瞻性的基本分析能力之上,而不是在随波逐流地沉浮于人云亦云的状态之中。

      长盛同智基金经理

      肖强

      投资理念是投资者的灵魂。不同的投资者可能持有不一样的投资理念,这由其身份、思想、性格、阅历及学识所决定。作为公募基金的基金经理,我们必须坚持的理念就是———价值投资,就是投资的根本依据只能是上市公司的基本面,任何股票的买入点只能是公司价值—安全边际。

      投资的过程是一个不断犯错误的过程,也是一个不断纠正错误的过程。重要的是不能犯致命的大错误。坚持一贯的理念和否定自己的战术错误之间并不矛盾。在市场的走势与自己的判断南辕北辙的时候,坚持信念需要很大的勇气,否定自我更值得钦佩。投资永远是一项缺憾的艺术。搞其他艺术可以追求完美,但投资不能。股市的不确定性决定了没有谁能达到完美。

      许彤

      基金同益基金经理

      投资是一门艺术,市场的非理性因素决定了投资不像自然科学那样有一个固定的公式可以清楚地计算价值,在变幻的市场中,人人都会犯错误,即使投资大师亦难避免。修补错误的不二法门在于顺势而为,即尊重和顺应市场,认清趋势顺势而为。

      基金同盛基金经理

      郑晓辉

      投资像长跑,坚持就是胜利;投资也像喝酒,一分清醒一分醉;投资更像是走平衡木,既要在短期与长期之间取得平衡,也要在进攻与防守之间取得平衡,而取得平衡的关键是保持一个平和的心态,坚持既定的原则,自上而下的控制风险,自下而上的精选个股。

      长盛成长价值基金经理

      裴愔愔

      成长价值的目标客户是对证券市场风险和收益的认识相对成熟的投资者。我们的目标是通过各级资产的相对均衡配置使持有人的收益在风险可控的前提下达到最大化。我们不会单凭热情去勇敢追逐市场热点,也不会因为孤单而轻易地扬弃价值。

      邓永明

      基金同德基金经理

      回顾这轮牛市行情,基金发行规模的阶段性变化对市场运行特征起着重要的引导作用。每当超级航母基金的出现,每当有超级蓝筹股的回归或发行,一轮推动股指快速上涨的行情就会产生。前瞻性地把握到这些特征,就有可能在资产配置中获得超额收益。

      如何把握市场运行规律的变化,如何找到适合自己的投资风格,每个基金经理都会有自己的方法。在当前基金业绩排名这一唯一可比的指标下,前瞻性地把握市场走向显得相当重要。

      对自己的重仓股,基金经理是相当熟悉和了解的,也可以说是非常热爱的,但需要保持几分超然,几许冷性。保持一定的熟悉度偏离,不要过度依赖,达到“不即不离”而游刃有余,不失为一个好的投资。

      长盛基金大家族

    基金类型    基金名称        成立时间     今年以来总回报(%)    成立以来总回报(%)    最近两年风险评级

    股票型     长盛成长价值    2002.9.18    106.53                 374.00                 低

    积极配置型基金    长盛同智优势成长    2007.1.5     ———    143.26    ———

    货币市场基金     长盛货币            2005.12.12    2.27     4.35     ———

    普通债券基金     长盛中信全债        2003.10.25    36.69     109.17    偏低

    封闭式基金        基金同益            1999.4.8     116.58    714.93    偏低

      数据来源:晨星2007-9-30“晨星开放式基金业绩排行榜”

      晨星2007-9-30“晨星封闭式基金业绩排行榜”