债券市场经过近几年的快速发展，已经引起机构投资者对固定收益类投资前所未有的关注和重视。各机构对固定收益投资管理体系建设的热情很高，投入也很大，部分金融机构固定收益投资管理体系已日渐成熟，同时也培养了大批债券投资和研究的人才。

　　随着宏观环境的变化，债券市场由牛变熊，市场热点从债市转向股市等其他市场，机构资产配置重心渐渐向权益类市场转移，固定收益类投资渐渐受到冷落，部分债券部门萎缩甚至与其他部门合并，债券投资及研究人员逐渐流失，出现了主动转投股票及其他市场的现象。

　　很多机构当初构建固定收益投资管理体系时设想和规划很好，但当市场转势后，原先的设想和规划就很难持续了。一是随着投资和业务方向重点的变化，公司整体资源不可避免地向其他领域倾斜，原有的设想和规划执行困难；二是市场环境不理想，体系建设工作短期内很难出现明显的成效；三是市场清淡，投资业绩下滑，更使管理层和员工的热情难以持久。

　　当然，尽管债券市场处于熊市当中，机构管理层做好固定收益投资管理体系的愿望肯定没有变，但在具体实际执行和操作环节上，肯定会遇到很多困难和问题。笔者认为，机构管理层应该对此有清醒的认识，尤其是在困难的时期，应加大对固定收益投资管理体系的关注，并给予一如既往的支持。作为参与固定收益投资管理体系的交易及研究人员，有能力转行的现在转行还不算晚，继续坚守债券市场的，则要看淡眼前的宠辱得失。