A股呈现冲高回落走势，权重蓝筹股的调整直接导致指数出现快速回落，除了获利回吐压力之外，A+H 股市场的政策变数也成为扰动市场情绪的重要因素。由于市场的整体估值已经达到相对高位，估值空间已经有限，A 股市场上行空间短期受到压制可能性较大，目前市场调整诱因主要来自估值压力和短期流动性收紧，阶段性调整拉开帷幕并可能延续，短期调整格局并未进行充分，但该阶段性调整并不改变牛市趋势，调整空间相对有限，预计指数波动区间为5600-6020 点。

　　在流动性预期降低背景下，当前采取相对保守与防御的策略应对当前市场的调整格局。一方面，择高逐步减仓，适当降低持仓比例，另一方面，选择具备一定安全边际品种作中期配置。在通胀和升值预期提升背景下，抵御通胀的资源类和高端消费品类行业，人民币加速升值受惠的金融、地产、造纸等行业，具备估值安全边际的高速公路均可纳入中期配置的优先考虑行列。此外，资产注入、资产重组、超预期增长仍是强势股“出没”之地。