最近，以风险教育为重点的投资者教育正在有序地展开。投资者教育不是简单地搞“运动”，也不是对投资者进行“指手画脚”的说教，而是投资者的自我教育，监管层从保护投资者利益出发，动员了全行业力量为投资者教育工作创造条件和环境，使投资者教育更加方便和有效。这种良苦用心，有目共睹。

　　作为这种教育的直接成果，“股市不是印钞机”、“股市不是再就业工程”、“股市有风险，入市须谨慎”、“买者自负”，这些通俗易懂的“警示”，开始为投资者特别是中小投资者中入脑入心。

　　但是，我们在讲投资者提高风险意识的时候，也要注意讲与之相辅相成的另一方面，即“提高市场整体风险管理和防范能力”。个中道理很明显，增加投资者的风险意识对提高投资者的风险防范能力固然重要，但要从整体上增加市场的风险防范能力，毕竟需要从推进市场整体建设来系统考虑。从整体上增加市场的风险防范能力，是一篇大文章。切入口在哪里？以我观之，首先在“增加政策的可预期性”。应该说，虽然目前中国证券市场仍处在发展的初级阶段，“新兴加转轨”的市场特征明显。但通过在改革和发展方面推出的一系列新举措，中国资本市场已经发生了转折，这是不可否认的事实。这种转折是怎么来的，一个重要因素是在股权分置改革中明确政策预期、明确给予流通股股东利益补偿的解决方案，在市场上引起了强烈反响。投资者是市场的源泉，是市场赖以生存发展的最重要基础。投资者对资本市场发展具有重要意义，在资本市场所处的地位非常重要，投资者如何具有理性的市场理念至关重要。投资者理性的市场理念，既包括风险意识，也包括对政策的理解、认同和预期。

　　如何“增加政策的可预期性”？上海同济大学的一位金融学教授提出了一些建议，一是政策信息披露要规范和透明，在公开的流程和路径上不能有随意性，特别要保证不能向一些机构投资者提前泄露政策信息。二是政策信息的制定和发布要有预告和论证过程。在重大调控政策出台之前要有预告，让投资者对相关政策有时间预判、合理预期并调整投资策略。三是新政策和制度的执行要有一个过渡期，“突然袭击”容易引起市场的大幅波动。四是建立政策信息及时澄清和解释的经常机制，免得投资者在各种“事出有因，查无实据”的信息面前无所适从。等等。倘若要做补充的话，我以为，在政策的发布上，尤其是可能引起股市大幅波动的政策的发布，不能政出多门，不能是任何层次的官员都能发布。“龙多不治水”，政出多门，只能把股市搞乱。

　　十七大报告中首次提出“创造条件让更多群众拥有财产性收入”，这引起了全社会的广泛关注。我国居民财产性收入增长的潜力很大。随着国民经济快速发展，投资渠道的拓宽，百姓财富的增加，居民财产性收入快速提升，将是一个大趋势。这是中央给我们的明确的政策预期。在对投资者进行风险教育时，我们也应该让投资者牢牢树立这个政策预期。