国家发改委决定自11月1日零时起将汽油、柴油和航空煤油价格每吨各提高500元。

　　安信证券：

　　目前航油成本占主要航空公司经营成本的40%左右，是航空公司的第一大成本项。根据测算，不考虑其它因素，航油价格每上涨100元，南航、东航、国航和上航EPS将分别减少0.05元、0.036元、0.016元和0.04元。但我们认为，此次上调成品油价格并不会对航空公司2007-2008年业绩造成如此巨大的影响。主要原因是：第一，根据以往惯例，每次上调航油价格都会伴随着燃油附加税的上调，一般可以抵消50%-60%的航油上涨影响；第二，此次上调航油价格对2007年的影响仅两个月，对2007年业绩影响不大。

　　联合证券：

　　简单的根据敏感性分析，国内航空煤油价格上涨超过9％，对于航空公司成本造成很大压力。其中受到冲击最大的是南方航空，对于四季度剩余两个月的影响为0.05元/股，而对于中国国航影响仅仅为0.01元/股。但是仅仅是依赖于航油的敏感性分析，过去两年航空公司的盈利情况会和判断大相径庭。我们坚持一贯的观点，在行业基本面持续向好情况下，航空公司对于航油成本的增加具有很强的向下游转移的能力。根据我们测算，单张机票价格提升20元，或者燃油附加费上调20元，均可以化解油价上涨带来的成本压力。我们认为航空公司的盈利能力伴随着航油价格的上涨持续提升的一幕将会继续上演。

　　中信证券：

　　按照500元每吨的提价幅度，大约可以抵消7-8美元/桶的国际原油价格上涨的成本压力，对炼油行业的减亏作用非常明显。这一提价效应对2007 年的业绩影响比较有限（仅有11、12 月两个月的享受期），但对2008年的盈利改善作用非常大。按照中国石化2006年汽煤柴产量8721万吨计，每吨提价500元后，全年可增收436亿元，除税后对公司EPS的贡献为0.34元，中国石油2006年的汽煤柴产量为6831万吨，提价可增收342亿，对EPS的贡献为0.13元。尽管成品油每吨提高了500元/吨，但国内外价差仍未消除，原油价格上涨仍有可能触发价格再次上调。不过从目前来看，政府如何补贴弱势群体、平衡各方的用油成本更为重要，短期内再次上调成品油价格可能性不大。