2007年整个市场热点运作思路是清晰的，上证指数从3000点涨到4000点归功于参股银行、券商题材的火爆炒作，而4000点升至6000点历史新高依靠的是所谓价值投资理念对景气度回升行业蓝筹股的追捧。尽管不同时期总会有不同的热点粉墨登场，但唯一不变的是：炒过的热点就不再是热点了。

　　5·30以后，参股券商、银行的牛股并没有能够跟上第三季度指数屡创新高的步伐，反而在近期指数小幅震荡下纷纷跳水。从目前的市场热点结构来看，起主导作用的仍然是三季度支持大盘涨升的金融、地产、有色金属、煤炭、钢铁“五朵金花”。近期这批主流机构重仓的蓝筹股已经开始回归，其中回落较明显的当属煤炭板块、钢铁板块，且在短时间内不太容易重新回到强势状态；有色金属板块整体回落幅度不大，后阶段会维持高位震荡；而金融、地产板块由于第三季度率先进入横盘整理格局，近期逆势补涨后很可能再出现补跌，因此是短期市场做空潜能。不过对于以工商银行、中国人寿等为首的部分金融新股品种，由于上市以来并未经过集中恶炒，所以将成为机构下一轮热点运作的目标之一。

　　整体来看，行业蓝筹股的集中炒作基本上已经告一段落了，剩下的只是机构资金转移的善后工作，以及对下一轮行情热点的培育。我们认为，下一阶段市场操作理念将重新回到题材炒作的形式上来，当然，绝不会是前面炒过的旧题材，不必怀疑机构们制造题材的想象力和能力。央企整合、重组、集团整体上市一直都是今年市场反复挖掘题材的所在，这一次也不会例外。

　　近日，国有重点大型企业监事会主席季晓南指出，目前一批大型国有企业整体上市的条件基本具备，时机已经成熟。有条件的大型央企应积极以A+H的途径来实现整体上市。2007年是央企整合上市正式实施的第一个年头，相关预期强烈的个股后期将存在较大的投资机会。整体上市和资产注入具有较为明显的操作优势，通过这一方式，有利于更好地利用和发挥集团的资源、管理优势，完善公司产品结构，提高盈利水平；也有利于减少关联交易和同业竞争，使一些隐性利润显现出来；将有效促进公司实现业绩爆发式增长及股权价值的大幅提升，从而为相关个股股价的炒作提供充分的想象空间和追捧依据。

　　我们相信，具备这类题材的核心品种，必将成为下阶段市场主力资金流向的首选，在弱势市场中，也会由于资金的支持保持相对强势，是相对较好的避风港。从基金三季度持仓报告不难看出，具有此类预期的个股被普遍看好，相关品种机构增仓明显。因此，操作上投资者可在下一阶段行情中紧跟主流机构思路，中长线关注该题材热点品种。