*ST宝龙终止其资产重组似乎已经板上钉钉的事。公司昨天发布公告称，经向实际控制人杨龙江和第一大股东广东省金安汽车工业制造有限公司书面函证后获知，杨龙江与湖北阳源科技投资有限公司已经正式协商签署终止转让广东省金安汽车工业制造有限公司95%股权合作的协议，终止协议在商签中。

　　由于*ST宝龙已经连续两年大幅度亏损，如果本年度继续亏损，在2008年度将暂停上市，这显然是公司和投资者都不愿意看到的事情。因此，接下来公司将采取何种措施维持上市公司地位，公司是否会有新的重组，成为市场各方极为关注的问题。

　　防弹车明星沦为壳资源

　　*ST宝龙发家于防弹运钞车，是广州市第一家IPO上市的民营企业，公司曾经一度风光无限。但上市之后，却一直处于惨淡经营的状态。何以如此？分析人士称，主要是因为宝龙的主营车型是运钞车，这种特殊车辆不同于乘用车，其市场容量本身有限，更新换代也较慢。所以，在经历了前期的增长之后，市场增长率开始放缓。同时，伴随着市场进入者的增多，竞争日趋激烈。

　　终于，2004年10月，公司难抑分羹乘用车的冲动，通过参股广州宝龙集团轻型汽车有限公司，进军国内MPV市场。然而，这竟成了公司的“滑铁卢”：不仅转型失败，资金链也遭遇断裂，从此陷入多事之秋。从公司历年披露的年报显示，除2004年实现每股收益0.17元外，此后两年，每股收益分别为-2.11元与-2.44元。今年上半年，每股收益为-0.09元；而前三季度的每股收益-0.08元。

　　欲借重组起死回生

　　不可否认，对*ST宝龙而言，资产重组任务非常紧迫。在此情形下，公司实际控制人杨龙江与湖北阳源科技投资有限公司进行了协商，拟将其持有的宝龙第一大股东广东省金安汽车工业有限公司95%的股权转让给湖北阳源科技投资有限公司，并由阳源科技对*ST宝龙进行重大资产重组。

　　根据原方案，*ST宝龙拟以除办公楼、宿舍楼和土地使用权外的全部资产作为置出资产，阳源科技拟以其持有的湖北楚源高新科技股份有限公司的98%股权和湖北华丽染料工业有限公司的70%股权作为置入资产，进行资产置换。阳源科技实际控制*ST宝龙并完成资产置换后，*ST宝龙将不再从事特种车的制造与改装业务，主营业务变更为精细化工产品的生产与销售。

　　据了解，阳源科技注册资本3亿元，是湖北楚源高新为借壳*ST宝龙而专门注册的公司。楚源高新是湖北省石首市较大的一家民营企业，其资本冲动由来已久。早在1990年代，就有过IPO上市的计划。

　　股价异动令重组搁浅

　　受该资产置换效应影响，在发出合作公告前后，*ST宝龙的股价犹如过山车。从6月28日至8月31日期间，该股接连录得15个涨停。但进入9月20日以后，又接连5次封在跌停。10月8日，公司又忽然发布公告称，实际控制人杨龙江与湖北阳源科技投资有限公司拟协商签署具有法律效力的协议，终止公司实际控制人杨龙江向阳源科技转让公司第一大股东广东省金安汽车工业制造有限公司95%股权的合作。

　　对此，公司在昨日发布的董事会决议公告中称，“在重大资产重组准备工作推进期间，公司股票出现大幅异动，湖北荆州地区出现大量集中买卖上市公司股票的情形，有关部门对此进行了多次询问和调查。董事会认为，本次重大资产重组出现重大不确定性。”于是，根据以上情况，公司董事会决定，“为尽最大可能保护公司及广大股民的利益，终止执行公司第二届董事会第三十四次会议决议，并清理和终止执行公司第二届董事会第三十四次会议决议所涉及的与阳源科技的合作关系。

　　前途如何成未知数

　　由于*ST宝龙已经连续两年亏损，如果在本年度继续亏损，公司2008年度将暂停上市，由此将给公司和广大投资者带来巨大损失。为维护公司及公司全体股东利益，公司在公告中表示，正考虑通过处置现有资产等方式实现盈利，以维持上市公司地位，但目前该事项存在不确定性。

　　那么，*ST宝龙昨日的公告是否意味着此次资产置换已经彻底终止？如果彻底完结，*ST宝龙将采取如何具体措施来进行“保牌”呢？为此，记者昨日曾致电公司方面，遗憾的是最终未联系到公司的人。

　　对于*ST宝龙未来将何去何从，市场人士分析认为，*ST宝龙的重组究竟是终止还是另有新的打算，目前只有公司自身最清楚。可以肯定的是，公司一定会为“保牌”而努力，否则公司将遭遇退市危机。倘若保牌成功，按常理推断，公司唯有进行资产重组实现转型才有可能走出困境。如果公司继续对原有业务资产进行整合，将很难维持可持续发展。当然，这只是推断，现阶段，对*ST宝龙的未来，市场只能拭目以待。