收购林丰铝电 实现跨越发展

　　●据了解，林丰铝电年初与优创热电资产整合成一家铝电联营的公司，目前拥有3个系列共计322台电解槽，合计电解铝年产能11万吨，电工圆铝杆产能3万吨，铝合金棒产能3万吨，电力装机容量110MW。林丰铝电在电解槽单槽日产量、交流电耗、碳块单耗等指标上处于国内同系列电解槽的领先地位。林丰铝电在氧化铝采购方面与中铝签有长单，每年6万吨氧化铝，锁定了部分成本。电力方面，根据林州市人民政府《关于小火电机组关停的实施意见》，优创热电2009年底关停后，造成的债权债务由林州市政府负责接受，并且林州市目前正在全力建设2×300MW的热电机组，林丰铝电未来电力供应将有可靠保证。

　　●我们认为中孚实业通过此次收购迅速做大了企业规模，增强了自身竞争力，特别是在国内严格控制新上电解铝冶炼产能，面临行业整合的大背景下，意义重大，为实现跨越发展奠定坚实基础，河南电解铝整合大幕也徐徐开启。

　　●经过初步测算，预计此次收购将分别增厚公司2007、2008年EPS0.04元和0.16元，调高此前对公司的盈利预测，2007和2008年EPS分别为1.10元和1.44元，目标价44元，维持“增持”评级。

　　(西南证券)