淘宝南海之滨

　　⊙上投摩根 刘擎

　　一些迹象正在表明，部分中国制造有向泰国和越南转移分流的趋势。中国消费者也开始越来越多的直接接触泰国和越南商品，从别具风味的泰菜、越南菜开始，再到易初莲花里缤纷的东南亚水果，上海时尚街区里精美的泰饰小店，以及H&M店里用小小的字体，都隐约印着的越南制造标识的服装。

　　我们通过商品，感知了这两个邻邦的经济。以服装出口为例，作为越南主要的外汇创收渠道，越南今年的服装出口计划预计75亿美元，较上年提高 25％，到2010年达到 100 亿美元。同时，越南也新近跻身世界前十大服装出口国家。

　　商品的流通只是一个开始。酒桌上，那些雄心壮志的江浙老板们已开始计划在越南、泰国设厂。

　　值得关注的是，在2006年表现最好的市场中，越南股市位列前三。胡志明市证券交易中心是个只有7岁的市场，从2000年7月正式运营时的两种股票，经历了2006年越南股市上市热潮，当年胡志明市和河内市两个证券交易中心的上市公司数量增加到193家。越南股市总市值约为370万亿越南盾（约合230亿美元），由于对外资的限制更为宽松，外国投资者扮演着十分重要的角色，而国内居民投资股市并不十分普及。越南上市公司的规模较小，最大一家上市公司的总市值约为200万美元。越南股市与中国股市交割制度不同，实行T＋3的制度，且没有ST制度，所有股票的涨跌幅限制都是5％。

　　泰国有“暹罗典范”、“东方底特律”的美誉，但更多人从产业上将其认知为农业大国，泰国有80%的人口从事农业，是亚洲唯一的粮食净出口国和世界上主要粮食出口国之一。泰国的大米和木薯出口量在世界上已居第一位。泰国资源丰富，钾盐储量居世界第一，锡储量约占世界总储量的12％，橡胶产量居世界首位，占世界总产量的三分之一。泰国汽车工业的发展始于20世纪60年代，经过40多年的发展，泰国已成为东南亚汽车制造中心和东盟最大的汽车市场。

　　从泰国股市近6年市盈率变化看，其从2001年的高点50多倍下降到目前十几倍，属于全球市盈率较低的国家之一。就在今年6月中国A股进入盘整后，泰国股市仍保持平稳上涨之势，2007年6—7月间，在A股跌幅在2%—3%的时候，泰国股市收获了21%的涨幅。低市盈率的背后是泰铢的迅速升值，作为全球升值最快的货币，2006年泰铢兑美元升值29.4%，而同期人民币升值幅度为6%。

　　泰国人均GDP略高于中国，在今年对“金砖四国”巴西、俄罗斯、印度、中国的讨论中，有学者认为应将替换进入，或者将泰国作为该四国的重要参照。

　　泰国和越南经济的崛起，也体现在其奥运成绩上，拳击、举重是泰国的传统强项，泰国拥有奥运会冠军马·布江农、帕维纳、乌隆蓬等名将，而越南虽然目前还有获得过奥运金牌，越南政府愿意提供5000美元奖赏越南首个奥运会冠军，也期待在2008年北京奥运会能实现奥运冠军零的突破。