煤化工：能源替代下的必然机会
2007年11月16日 来源：上海证券报 作者：
随着《煤化工中长期发展规划》出台，新型煤化工庞大的投资已经蓄势待发，而原油价格的高位运行和我国多煤少油的能源结构也将进一步促进煤化工产业的发展。从我国目前汽柴油燃料、烯烃及其下游树脂原料的消费进口状况看，我国的新型煤化工具有很大发展空间。
从我国能源战略可以看出，煤炭是能源产业发展的长期基础。作为我国现代煤化工业的战略价值在于，既然资源条件决定了以煤为基础的能源格局在长期难以有实质性改变，而我国石油较低的储采比已经危及能源安全，替代能源就将是必然选择，新兴煤化工作为推动煤炭清洁利用的重要途径，其可持续发展能力值得期待。
随着产业政策的不断出台，我国现代煤化工产业已经进入一个新的发展时期，产业规模的扩大必然给相关上市公司带来更多投资机会和成长潜力。行业研究员比较中性的预期是，“十一五”期间，目前备案产能能够实施，在建项目总投资在3200亿以上，而更乐观的预期计划项目投资6000亿之上，若有七成获批，总投资也将超过4000亿。
从长期发展来看，煤制油与煤制烯烃是关键，但由于投资规模大，在能源战略中地位特殊，其发展将主要被大型企业所主导，行业研究员最为看好具有能源化工一体化优势的中国神华。
（天信投资 王飞）