随着中小板上市公司的数量越来越多，相关细分行业的同业龙头公司相继聚首资本市场，但彼此股价的巨大差异，也从一定程度上折射出它们在各自市场中的位置和状况。

　　东华科技角力中国海诚

　　中小板有两家均从事工程设计和总承包的公司，分别是东华科技和中国海诚。表面上看，东华科技和中国海诚主营业务似乎差别不大，但两者之间的股价却存在巨大差异。昨天，东华科技报收于98.85元，中国海诚则报收于27.65元。

　　中国海诚过去以设计业务为第一主营业务，在今年上半年确定了在三年内将公司经营模式转变为以总承包业务为第一主业的发展思路。这次转型，将在未来极大地提高中国海诚的赚钱能力。按照中国海诚董事长陈鄂生的说法，虽然工程设计业务的毛利率约为总承包的近2倍，但由于一个工程项目中的设计业务仅占项目投资总额的3%，业务规模远远低于总承包的业务规模。

　　与中国海诚不同，工程总承包早已是东华科技的第一主业了。11月10日，东华科技与金赤公司在贵州省桐梓县签订的桐梓煤化工一期工程30万吨/年合成氨、30万吨/年甲醇装置B 包（变换、净化、合成）EPC工程，就是它最新的一个总承包合同。按照合同约定，东华科技承担合同项下装置的详勘、详细设计、设备材料采购、建筑安装施工及技术服务等。根据平安证券研究所付云峰研究员的测算，金赤公司这笔总价款为80950 万元的合同，将给东华科技每股带来约0.5元至0.7 元的收益。

　　除了转型早晚的区别，东华科技和中国海诚还在主攻领域上存在较大的区别。中国海诚拓展的工程领域，包括造纸、食品、家电、化工等行业。与之相反，东华科技几乎可以说是毕其功于化工一个行业，由此确立了在化工工程领域的绝对领先优势。自从今年7月12日上市以来，东华科技已公告的27亿多元工程合同，几乎接近其2004年至2005年三年所签的29.51亿元合同总和。付云峰说，东华科技在煤化工领域比较全面地涉及了各种当今世界上最先进的技术，这是其未来获得更多相关项目的坚实基础。

　　广电运通对垒御银股份

　　广电运通昨天报收于80.10元，御银股份昨天的收盘价则比其低了25.51元。从广电运通和御银股份的主业上可以看出，它们两家公司的利润都来自自动取款机（ATM）。

　　广电运通主营业务为银行ATM等货币自动处理设备及相关系统软件研发、生产和销售，下属全资子公司深圳银通还提供货币自动处理设备维护和ATM营运两类服务。在ATM国产厂商中，广电运通年产6000台ATM的生产能力和销售规模均名列第一；根据御银股份的招股书，它主要从事ATM机销售、ATM合作运营服务以及融资租赁等。目前，御银股份是国内合作运营业务市场占有率第一的厂商，它拥有的ATM数量超过第二名和第三名的总和。由于御银股份募集4亿元资金全部投入到合作运营业务，显示合作运营业务是其未来的主要业务。两厢比较不难看出，广电运通和御银股份的业务相互重叠、交叉，两者未来的竞争程度将相当的激烈。按照券商研究员们的说法，广电运通和御银股份将会充分利用各自的优势进行最大限度的对垒。

　　目前，广电运通的ATM已经批量进入农行、中行、建行、交行、邮储、光大银行、中信银行以及各地城市商业银行、农村信用社，是我国唯一一家通过农行、中行、建行、交行等四大行总行和邮储入围评审的国内ATM供应商，也是国内唯一能够与国外厂商相抗衡的民族品牌企业。方正证券华欣认为，在新ATM供应商想要进入各大银行供应商清单非常困难的情况下，广电运通的占位优势有望得到保持和强化。

　　御银股份通过ATM运营服务获得收入的来源，主要是消费者跨行取款的代理手续费中分羹到一定的比例。招股说明书显示，御银股份2006年ATM销售的毛利率为61.41%，而ATM运营的毛利率则高达80.83%。尽管运营服务可以为御银股份创造稳定持续的收入来源，但前提必然是它的ATM打入银行系统。上市首发就是御银股份希望获取再增加5600台ATM的资金，以扩大公司ATM的市场占有率。2006年，御银股份来自ATM合作运营业务的收入占营业收入的27.25%。

　　同台表现增添竞争动力

　　除了东华科技和中国海诚、广电运通和御银股份外，中小板还有像久联发展和南岭民爆、海鸥卫浴和成霖股份等不少同一细分行业的龙头公司。虽然股价暂时的巨大差异并不能说明什么根本性的问题，但也在一定程度上多少折射出这些细分行业龙头公司在所属行业中的位置。

　　前不久，有一家研究机构设定了甄别可持续成长中小板公司的三项标准：处于行业发展的领先地位并且背靠实力较强的大集团公司；善于运用资本运作，形成完整产业链的公司；在细分行业里持续做强做精。不言而喻，如果同时具备上述三项标准的中小板细分行业龙头公司，无论现在的股价多高，可能也不是它的“天花板”。但面对咄咄逼人的竞争对手，保持持续成长的优势，才应该是龙头公司稳固和进一步向上发展的基础。

　　由于细分行业龙头公司在今年才开始密集登陆中小板，相继聚首的各个细分行业龙头公司会越来越多。通过登陆中小板进行融资，很多细分行业的龙头公司获得了超常的发展。从这种角度去看，中小板正在成为这些细分行业龙头公司角逐的一个大舞台。