周四，沪深两市出现大跌。消息面上，受美元走低、北美冬季取暖需求、美国即将公布石油库存数据等一系列因素的影响，周二纽约交易所1月份轻质原油的收盘价上涨了3.39美元，创下历史新高，北京时间周三早上8点20分更冲上了99.29美元的历史新高。油价上涨对经济增长带来负面影响，周边股市均出现调整。受周边股市下跌及市场资金面不足等因素影响，周四沪深盘中虽有反弹，但均以大阴线报收。

　　盘中，第一权重股中国石油股价创出新低，对于指数以及市场人气打击较大。中国神华、宝钢股份、中国联通、中国石化、大秦铁路等大盘指标股在大幅探底之后，盘中曾出现反弹，但市场追涨热情不足，股价均出现冲高回落走势。

　　周四上证指数将前期5034点的低点支撑击穿，这使得市场期待的双底形态已经被破坏，如果短期5000点不能被多方收复，则市场仍将继续寻求底部支撑，半年线4850点一带的支撑恐将经受考验。短期来看，虽然市场已经出现较大幅度的调整，但一些制约市场上涨的因素仍需要继续关注。对于后市的操作，我们认为要关注以下几点：

　　一是本月26日，存款准备金率将上调至13.5％，这将明显收缩市场上多余的流动性。此外，年底将近，银行信贷资金也往往收缩，这也不利于市场发动大级别的反弹行情。

　　二是周边市场走势依然不容乐观。美国经济增速下降已经成为市场大多数投资者的共识，港股也受此拖累，周边股市的走软明显制约投资者的做多热情。

　　三是做空动能依然较强。目前市场上几大权重股板块均未有明显的止跌迹象。其中之一是中国石油，周四该股股价创出新低，探底趋势依然明显。其次，有色金属板块做空动能仍有待进一步释放。近期，商品期货市场有色金属的价格大幅下跌，有色金属类公司的股价也受到明显的负面影响。

　　四是目前市场的估值水平尚未得到场外资金认可。

　　由于周边股市调整尚未结束，加上年底将近，资金面压力依然较大。股指期货推出时间以及对市场的影响具有较大的不确定性，而央行也表示仍有可能动用加息、上调存款准备金率等政策来收缩市场上充裕的流动性，空方力量依然较强，短期市场探底趋势恐仍将持续。作为A股市场第一权重股的中国石油尚未成功止跌走稳，其短期负面影响仍不可小视，防御性的操作策略仍可作为大盘弱势时的首选策略。操作上建议投资者关注中国石油的表现，当中国石油成功止跌走稳后，大盘也有望逐步见底回升，宏观经济持续向好，人民币汇率再创汇改以来新高，流动性充裕的特征继续存在，我国股市长期走牛的基础并未发生根本性的改变，面对短期市场的调整，长期投资者也不必过分悲观。在市场尚未走稳前，不适合重仓操作，投资品种方面可适当关注一些逆势走强的股票，如鞍钢股份（000898）等。