周四受周边股市暴跌影响，两地指数大幅低开震荡走弱，下跌个股占到八成以上，以中石油为首的指标股和有色金属等蓝筹股进一步回落，致使大盘失守5000点关口。在目前主流资金仍处于观望态度的情况下，预计行情很难形成能够持续走强的热点板块，那么市场目前的尴尬局面只能延续。

　　我们首先从对市场最具影响力的权重指标股板块剖析，指标股的龙头中国石油本周一开始计入指数后，由于中国石油本身具有庞大的市值规模，加之该股走势将直接影响中国石化的走势，它们几乎占到了A股总市值的25%，超过了其他银行类个股市值的总和，成为决定指数运行的超级组合。而该股上市后一路走低，昨日再创新低，严重拖累市场企稳。

　　而另一个对市场人气起主导作用的就是上轮行情的主流核心热点——有色金属板块，该板块近一个多月的连续下挫，成为市场做空主要力量。本次有色金属大调整，其导火索在于国际市场上基本金属库存增加，多数金属价格出现持续、大幅度的调整；近期更由于美国次级债问题、美联储两次降息，使投资者担心美国经济的前景，也引发了抑制金属消费的担忧。

　　有色金属期货价格的跌落，使得投资者对于有色金属股今后业绩预期发生了很大变化。从指数叠加对比看，2007年以来，有色金属指数最大累计涨幅已超过500%，曾最大领先上证指数近400%，可以想象其疯狂程度。正是这种建立在所谓的估值基础上的价格透支，造成了近一个多月该板块迅速回归。如今，国际有色金属期货大跌，有色金属板块的业绩成长方面更是大受市场的质疑。就目前看来，有色金属板块的确超跌严重，但反弹的动力暂时缺乏，屡创新低的走势极大打击了市场做多热情。

　　与此同时，银行股、地产股这两大“抗跌”板块，近期却开始连续补跌，并有进一步回落倾向。尽管市场预期短期内央行暂时不会加息，但连续几个月高企的CPI指数造成的通胀压力，迫使年内央行再次加息不可避免。2007年接近收尾，就市场环境来看，后市还面临着新股发行节奏加快、年底资金回笼的压力，加息、股指期货等因素也仍是不确定性的隐含因素，从这些层面上看，年内A股市场显然不会太乐观。

　　从技术层面看，短期上证指数继续针对4800点—5200点区域展开争夺，而此区域也成为近期多空双方短兵相接的前沿阵地。以目前的量能水平，绝不足以支撑指数在目前点位区域维持多久，没有场外增量资金集中介入的支持，随着短期均线的步步逼近，市场将被迫进一步刷新探底纪录。因此，操作上，投资者需要继续保持谨慎观望态度，不能轻易介入抢反弹。