盈利走向稳定增长之路

　　●2007年11月23日，证监会同意贵航股份定向增发方案，即：公司将以不低于9.41元/股的价格向贵航集团及其他不超过9个特定投资者非公开发行不超过8000万股。公司定向增发过会实现了集团向上市公司注入优质资产的承诺。

　　●公司此次定向增发收购贵航集团下属万江公司与华阳电工厂。预计年内公司完成对这两家公司的接管。2006年它们合计净利润达到3826.07万元，收购资产的每股收益达到0.478元，大大增厚公司每股收益。2008年公司盈利将有较大提升。

　　●公司定向增发募集资金还将投资华阳电器公司汽车电子电器开关生产线技术改造、永红散热器公司全铝散热器生产线技术改造、红阳密封件公司复合密封条生产线技术改造和航空飞行控制系统生产线技术改造。公司加强汽车零部件生产优势意图明显。

　　●公司是中国一航旗下上市公司，预计其必将充分运用这一资本平台，我们估计公司可能走向之一是汽车板块的运作平台，中国一航将利用其整合集团内外汽车生产资源。目前公司股价仍然在合理估值以下，我们维持“买入”投资评级。（江南证券）