⊙晨星（中国）庞子龙

　　11月，晨星中国封闭式基金指数全月下跌347.67点至4985.73点，幅度6.52%。大、小规模封闭式基金指数同期分别下跌6.58%和6.22%，封闭式基金的跌幅仅为同期主要股指的1/3：上证综指的跌幅为18.19%、深证综指跌幅为19.93%。

　　交投方面，全月封闭式基金总成交额为350.89亿元，比前一月大幅下滑近27%，平均换手率也同步下降至19.08%，而前一月为25.48%。

　　净值方面，封闭式基金净值在上月持续下跌，平均跌幅达9.24%，而过去最近三个月的平均回报也为-5.85%，三季度封闭式基金的业绩，被上个月的持续调整倾轧近半。上月仅有基金汉鼎上涨2.67%，跌幅前三为：瑞福进取（-26.18%）、大成优选（-16.39%）、基金通乾（-12.60%）。

　　相对于全月净值9.24%的平均跌幅，封闭式基金二级市场的价格跌幅仅为净值的70%左右，从全月情况来看，封闭式基金折价率持续下降，当前平均折价率为19.52%（前一月末为22.17%），折价率在30%以上的基金已经没有，而前一月末的这一数量为14只。

　　瑞福进取在上月表现独特，在净值大幅下跌的同时，二级市场在中旬后却抗跌有力，已经持续两周溢价交易，当前溢价率为5.59%，再创周收盘溢价率新高，这表明了投资人对后市仍有信心，当前的溢价交易反映了提前超额收益的预期。