尽管周三两市高开高走并形成全线普涨的壮观景象，但昨日大盘惯性高开后却再现遇阻回调态势，成交总额也重新回到千亿元以内，市场目前的低迷现状由此可见一斑。不过，由于两市上周调整已基本到位，而本周还发生了较重大的积极转变，因而预计近日继续震荡上行的可能性仍然较大。

　　中期调整格局发生转变

　　进入11月后，两市震荡下调态势都非常明显，期间还同时出现了几个下降缺口，至今尚未封闭的仍有两个，即2日和22日的跳空缺口，但这些缺口都没有反映在周K线图上，对市场的负面影响也就会有所削弱。值得注意的是，两市综指近期下降趋势线即11月高点连线分别约以日均47点和7.6点的速度下行，昨日位于4826点和1249点，即在上周完成此前头部形态的量度跌幅或曰调整基本到位后，大盘周一略低开后出现明显的企稳回升走势，随后震荡上行并于周二刺穿这条压力线，周三更是一举放量突破，就是说，市场的中期调整格局已经发生了较重大的转变。

　　但在多数情况下，某种趋势形成后往往倾向于延续而非逆转，换言之，趋势发生改变并不意味着市场会立即反向运动，上破时通常还会伴有短期回抽以便确认是否有效的现象，昨日的小幅回调很可能就是为了验证上破的有效性。只要股指不会再次跌破拐头上行的短期均线如5日、13日均线，那么，两市震荡上攻的可能就相当大，尽管在缺口附近很可能仍难免再现反复现象。

　　短期内仍存在较大变数

　　以形态和波浪走势分析，市场短期内仍存在不小的变数。简言之，就是两市综指的90日均线和40日均线分别与此前下降通道的第一道等幅外延平行线相仿。这种双重阻压很可能会起到限制近日回升空间的作用，特别是10月低点即5460点和1350点上下，此处既是头部形态的低点，又是波浪走势的一个非常重要的观察点，短期内上攻至此的可能性也就相对较小，而若主要股指近期都上破这一位置，市场中期运行格局极可能也会发生重大的积极转变。

　　蓝筹这一庞大群体虽是昨日下跌回调的一个主要原因，但它们短线涨跌幅度都相当有限，而部分板块的中期运行态势又出现了积极的变化，这对下跌后继续回升无疑也是十分有利的。

　　由于两市此前较明确的回调延续了5周左右，即便以反弹来考虑，近日回升的持续时间很可能也会有两三周。昨日的成交量虽再次大幅缩减，但只要周五不低于735亿元，两市连续7周缩量的局面就势必会改变。而在近期的回升过程中，放量特别是当单日成交总额达到1500亿元，股指又在较关键的位置冲关未果时，市场仍有可能再次出现较大的滑坡。