遇利空不跌反涨 犟牛又回来了

　　昨天大盘大幅低开后高走，利空出台大盘不跌反涨，向市场传递出一个信息：股市犟牛又回来了。

　　央行收缩流动性的措施虽然对股市有所影响，但影响不大，可以从三个方面来解读这个影响的局限性：

　　对于银行业来说，由于存款准备金率的提高，限制了银行的放贷规模，对银行业的业绩增长有一定的影响，但不会对银行业绩产生根本性的影响。这是因为银行业目前的中间业务增长迅速，正在改变传统的靠存贷利差赚钱的格局，中间业务的收入增长足以抵消贷款萎缩带来的业绩影响。利率的市场化会使银行业的利差扩大，当资金供求关系发生改变时，银行可以通过提高贷款利率来提高业绩。明年的企业所得税合并对银行业的业绩增长也是利好。

　　由于银行资金不能直接进入股市，并不会对股市资金构成实质性的负面影响。收缩流动性的目的是防止投资过热而导致宏观经济由偏快转向过热，这样做可以避免产能扩张的恶性竞争，对宏观经济有利，对上市公司提高业绩也有利。

　　近期股市内部出现了一些走牛的信号，蓝筹股已企稳，已呈攻击形态。二三线股早已见底，上涨欲望强烈。目前的板块轮动为大盘提供了上涨动力，成交量逐步放大，人气有所恢复。技术形态逐步造好，目前大盘已经站上20日均线，5日和10日均线以及日MACD的DIFF和DEA金叉多日，提升了多头的信心。

　　但笔者要提醒投资者的是，虽然犟牛遇到利空不跌反涨，但不一定就是直线上升行情，由于目前的行情还是跨年度行情的构筑底部阶段，行情还会有反复，大家必须对未来的大幅震荡做好心理准备。如果我们以良好的心态来对待，对于可能发生的反复就能泰然处之。由于股市的大趋势是走牛，心态好的投资者可以积极的心态参与。

　　（股示舞道）

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