黑色星期四，沪深股指再度失守半年均线。金融地产两大权重板块的联袂下跌，对市场人气带来了冲击。兵荒马乱下，不少投散户都想听听机构投资者的意见。而记者通过采访发现，机构对于后市的看法也各不一样。

　　机构观点出现分歧

　　“调整仍然是最近行情的主基调”，某券商研究所的策略分析师表示。他认为，尽管上证综指从4778.73的底点反弹至5200点一线，二三线个股也纷纷回暖，但近期的宏观调控，以及新股的发行上市，均对市场造成较大的冲击。对此，有些券商的研究员表示认同，预计大盘的调整仍有一个巩固和确认的过程，调整仍将继续。

　　与之相对应的是，有不少机构认为，此轮短线反弹还没有结束的迹象。海通证券研究员认为，政策面的利空导致了金融地产股的大跌，上证综指也再次跌破5000点，但这只是反弹过程中的技术性修正，此轮反弹行情仍将延续。此外，指标股连续下跌之后，也有短线超跌反弹的可能。一位私募基金的负责人分析，虽然沪深股指三连阴，但成交金额仍保持在千亿之上。昨日尾盘股指杀跌的情况下，成交量有所放大，显示出有仍有资金在低位吸纳抛盘，机构很可能已经着手布局明年行情。因此，反弹行情仍可期待。

　　机构看法的不同，也从一定程度上反映出，市场上多空双方的分歧较大。几家机构投资者在接受记者采访时，表示目前大盘的情况比较复杂，还不好判断后市的发展。但对于“半年线附近多空双方还会展开激烈争夺”这一判断，券商基本达成共识，不少机构认为，5000点上下还会有一个反复的过程。

　　建议谨慎防御性操作

　　虽然机构对后市的判断有所不同，但操作上，均保持着谨慎的态度，并建议投资者在多空力量没有最终分出胜负前，还是要保持谨慎的心态。“适当回避大盘权重股，防御为首要任务”，这是记者采访到的很多机构投资者的建议。

　　联合证券表示，在宏观政策影响没有完全消化之前，可以关注那些受调控影响不大，而且能够充分享受价格上涨以及消费水平增长，具有典型的防御特征的行业板块，如医药、传媒、医药、酒店旅游、食品饮料、农产品等消费行业。具体的目标选择上，中信证券建议还是要重点关注行业板块中的龙头股，同时，具有外延式增长题材的公司也有望成为市场的主流热点。