大盘的下跌空间已不大

　　昨天大盘低开不到1点，由于地产股、金融股以及石油煤炭等股票大幅杀跌，带动指数大幅下跌，接连跌破5000点、4900点两个大关。市场恐慌气氛浓重，牛市结束的言论也不绝于耳。但指数的下跌好像并没太多影响个股的炒作热情，上涨的个股仍然超过下跌的个股。个股与指数像两个世界，你涨你的，我跌我的——但好像在互相配合，下跌的是前期上涨、抗跌或是调控板块的股票，上涨的是以前的弱势股。

　　股市总是在如此演绎，今天的废铁明天或许会被说成金子，今天的金子明天又会被说成废铁。普通投资者犹如不识金子的淘金者，一窝蜂地跑来跑去，最后什么都得不到。对于聪明的投资者，笔者认为至少应该明白三点：

　　一、行情的大势。牛市是否结束是目前争论的焦点，认为牛市结束者觉得股市已经失去投资价值，牛市已经进行了两年多，因此牛市已经结束。认为没有结束的朋友觉得人民币升值、中国经济显然都没有达到拐点，主导牛市进行的基本因素还在。笔者认为从股市自身规律来说，行情肯定还没有结束，但要降低相应的预期，至少要将预期幅度降低到2007年的涨幅以下。所以结论应该是降低2008年的预期，但行情绝没有结束。

　　二、当前所处的位置。行情总是波浪型上升，即使牛市也会有调整，这是股市的自身运行规律。假如牛市的前提可以确认的话，当前行情距最高点调整的幅度已接近22%，是牛市以来的最深调整幅度。指数自6124点调整下来至今，大盘围绕5000点已展开了18个交易日的震荡且还在继续，根据当前局势，大部分个股的泡沫已挤出，剩下的只是因为调控而形成的补跌效应。在这种格局下，大盘很难再有多大的下跌空间。

　　三、机构在干什么。主流机构当下基本可以分为公募、私募、QFII、社保、保险等，当前这些机构都在忙什么？是在出货还是在吸货？在大盘大幅下跌了百分之二十之后出货吗？如果真是那样的话，行情应该是普跌才对。（占豪）

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