|
交通银行发展研究部在昨日发布的《中国宏观经济金融：2007年回顾与2008年展望》（下称《展望》）中，对明年的宏观调控提出了七大政策组合建议。其中包括协调运用多种政策工具实施从紧的货币政策、增强人民币汇率弹性和波动空间、加快推进商业银行综合经营、向公共财政转型并适度扩张、加快经济结构调整步伐、以增加供给化解资产市场泡沫以及谨慎实施资本项目对外开放。
《展望》称，当前宏观经济存在由偏快转向过热的势头，如果调控不当将可能出现“高增长、高通胀”的局面。
《展望》建议，实施从紧的货币政策协调可以运用多种政策工具加强流动性管理，合理控制货币信贷增长，提高调控的预见性、科学性和有效性。其一可以采用小幅、高频的升息政策，让名义利率上升的幅度快于通货膨胀率的上升速度，实现正利率以稳定居民的通货膨胀预期；其二是继续提高存款准备金率和发行央票，以对冲因央行干预外汇市场而投放的过多的流动性；其三是建议央行借鉴国外经验公布数量化的宏观经济政策目标，增强政策的可预见性和有效性。
《展望》表示，为保持货币政策的有效性，央行应减少干预外汇市场，允许人民币汇率有更快、更大的波动空间。在存款准备金率和利率调整政策频繁出台但效果不佳的情况下，让汇率政策扮演更加重要的角色。
在银行监管政策方面，《展望》建议在加强监控检查的同时加快推进商业银行综合经营。如对违规流入股市的信贷资金（包括企业贷款和个人贷款）加强监管检查，抑制资产价格的持续过快上涨；如“堵”、“疏”结合，积极推进商业银行综合经营试点的步伐，转变银行发展模式，减轻对货币政策的压力。
《展望》最后提出，需谨慎实施资本项目的对外开放。“近阶段不但不能加快人民币资本和金融项目的开放，反而应该进一步加强对短期资本流入的管制，实行‘宽出严进’。”《展望》提出，今后应调整各地引进外资的政策，逐步取消对外资的超国民待遇，在控制外资流入数量的同时提高外资流入的质量。同时严格控制国际游资流入中国进行人民币升值的套利交易。可借鉴国外经验，在一定时期开征外汇交易税和外资资本利得税。