天胶延续季节性涨势

　　⊙特约撰稿 王伟波

　　在上海市场基本金属全线涨停的人气带动下，加之日胶期货休市，国内沪胶期货走出大涨行情，主力合约0803期价一举突破22500至23000元之间的盘整区域，形成强势突破，午盘即上封涨停位23600元，较上周五大涨905点。沪胶的突破行情，一方面是长期蓄势之后延续季节性涨势的惯性；另外上周五国家公布对于天然橡胶延续选择关税的公告，给前期一度担心关税调整的多方带来信心上的支持，国储拍卖顺利完成的消息也起到化利空为利多的效应。

　　本月18日在北京举行的国储胶拍卖活动顺利完成，18000多吨陈胶销售完毕，市场买入热情较高，成交价格维持在20100元至20500元之间。同时，2008年我国将继续执行选择关税，关税不变的预期成为现实，前期市场一度认为2008年天然橡胶关税存在降低甚至取消的可能，但是随着商务部正式对外公告，关税不变给市场带来了预期的利多支撑。

　　近期以来，国际市场日胶期货行情在290日元至300日元之间形成巩固之势。前期11月上旬在300日元至320日元之间的高点附近，基金的买盘已经基本上达到饱和状态。而此番期价再度冲击300日元的过程中，基金持有的多单头寸尚有继续增仓的空间，因此此番胶价一旦突破前期高点，后市仍有继续冲击高点324日元的可能。

　　目前尽管国际产区处于割胶旺季，但是随着时间推移，明年2月份全球产胶国将迎接割胶淡季，加之我国轮胎企业普遍要在1月份春节前进行补库，因此明年1、2月份国际市场需求极有可能会抑制住供应的增加，形成一种平衡格局。截至上周五，国际现货市场马来西亚胶与泰国胶均突破2500美元，分别达到2530至2540美元以及2510至2520美元。由于近期马来西亚遭遇洪水影响，胶价整体水准维持较高水平。在国际市场割胶旺季，胶价不跌反而上涨，随着时间推移，明年1月份之后，国际市场将陆续进入割胶淡季，胶价的走势将会更加令人期待。

　　沪胶主力合约0803成功站于22500元至23000元之间，市场所孕育的季节性涨势有望再度拓展。前期在结束11月的调整之后，胶价迅速回升，尤其日胶期货在日元再度贬值的推动下稳健走高，基金重新买入做多的热情开始恢复，原油回至90日元之上，黄金站于800美元之上，均为日胶期货带来强劲支撑。基本金属的重新走强，使整个商品市场的人气得到有效恢复。周一日胶由于圣诞节休市，但是国内沪胶期货市场则表现出强烈上涨的欲望，胶价在缺乏外盘的指引下竟然上封涨停，在国内即将步入停割季节时，胶价的上涨延续了往年的规律。

　　综上所述，季节性的上涨规律在2007年年底继续上演。展望2008年第一季度，胶价的整体趋势处于震荡上行的格局，但是相比2005年凌厉的单边市，今年胶价可能会延续一种类似于去年的宽幅震荡走势。