| 财务指标 | 2007年9月30日 | 2007年6月30日 |
| 流动比率 | 1.07 | 0.95 |
| 速动比率 | 0.74 | 0.60 |
| 资产负债率（母公司，%） | 51.63 | 53.43 |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | 13,459 | 7,683 |
2007年第三季度公司流动比率、速动比率较中期有一定提高，短期偿债能力有所改善，母公司资产负债率由中期的53.43%下降到三季度的51.63%，长期偿债压力不大，息税折旧摊销前利润较中期大幅度增长，总体看公司综合偿债能力较强。
（2）现金流量分析
单位：万元
| 项 目 | 2007年1-9月 | 2007年1-6月 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -671.99 | -2,542.13 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -13,930.53 | -13,296.69 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 11,949.27 | 7,855.91 |
| 现金及现金等价物净增加额 | -2,653.26 | -7,982.92 |
从上表中可以看出，2007年前三季度经营活动现金流量净额较前两季度有明显改善，主要是由于第三季度公司产销两旺，现金回笼速度较多；投资活动现金流量净额变化不大；筹资活动现金流量净额增长4,093万元，主要是公司增加短期借款所致。三季度公司现金及现金等价物增加额较二季度有明显改善。
4、资产周转能力分析
| 财务指标 | 2007年9月30日 | 2006年9月30日 |
| 应收账款周转率 | 7.84 | 7.35 |
| 存货周转率 | 3.87 | 3.59 |
| 总资产周转率 | 0.91 | 0.86 |
注：2006年9月30日数据未按新《企业会计准则》进行调整，可比性存在一定缺陷。
2007年三季度公司应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率较去年同期均有一定程度提高。
5、财务性投资情况
截至2007年9月30日，公司未持有金额较大的交易性金融资产、可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资。
（二）盈利能力分析
1、主营业务收入分析
产品类别收入表
| 产品类别 | 2007年1-9月份 | 2007年1-6月 | ||
| 金额（万元） | 比例（%） | 金额（万元） | 比例（%） | |
| 钮扣 | 45,904.31 | 57.58 | 25,150.22 | 55.21 |
| 拉链 | 18,536.35 | 23.25 | 11,513.91 | 25.27 |
| 其他服装辅料 | 5,539.24 | 6.95 | 3,349.15 | 7.53 |
| 人造水晶钻 | 4,486.69 | 5.63 | 2,345.51 | 5.15 |
| 电镀加工 | 3,065.48 | 3.85 | 1,844.23 | 4.05 |
| 光学镜片 | 2,184.47 | 2.74 | 1,351.91 | 2.97 |
| 合 计 | 79,716.54 | 100.00 | 45,554.92 | 100.00 |
2007年前三季度公司主营业务收入呈快速增长趋势，2007年三季度实现营业收入35,923.02万元。从分产品收入构成看，2007年前三季度各主要产品实现收入占总收入比例较前两季度变化不大。
2、利润构成分析
主营业务利润构成表
| 利润来源 | 2007年1-9月 | 2007年1-6月 | ||
| 金额（万元） | 比例（%） | 金额（万元） | 比例（%） | |
| 钮扣业务 | 15,671.74 | 62.66 | 8,234.22 | 60.72 |
| 拉链业务 | 4,388.31 | 17.55 | 2,501.11 | 18.44 |
| 水晶钻业务 | 2,372.13 | 9.48 | 1,223.32 | 9.02 |
| 电镀加工业务 | 693.44 | 2.77 | 380.27 | 2.80 |
| 其他服装辅料业务 | 854.46 | 3.42 | 530.65 | 3.91 |
| 镜片业务 | 1,030.21 | 4.12 | 691.92 | 5.10 |
公司前三季度主营业务利润保持较快增长态势，从利润来源看，纽扣、拉链、水晶钻业务贡献了90%左右的利润，各主要产品贡献利润比例与前两季度相比变化不大。
3、毛利率分析
毛利率分析
| 项 目 | 2007年1-9月 | 2007年1-6月 |
| 综合毛利率 | 31.33% | 29.77% |
| 钮扣业务毛利率 | 34.14% | 32.74% |
| 拉链业务毛利率 | 23.67% | 21.72% |
| 水晶钻业务毛利率 | 52.87% | 52.16% |
| 其他服装辅料业务毛利率 | 15.43% | 15.84% |
| 光学镜片业务毛利率 | 47.16% | 51.18% |
公司前三季度综合毛利率由前两季度的29.77%提高到31.33%，主要是纽扣、拉链业务比重较大且毛利率分别提高1.5%左右。其他业务毛利率保持平稳态势。
4、投资收益和非经常性损益情况
公司前三季度投资收益和非经常性损益占公司利润总额的比例较低，对公司经营成果影响较小。
（三）重大或有事项或重大期后事项
2007年7-9月公司无新增重大或有事项和重大资产负债表日后事项中的非调整事项。
四、公司财务状况和盈利能力的未来趋势分析
（一）公司的财务优势
公司近几年保持了非常快的发展速度，总体来看，公司的财务状况良好，具有以下优势：
1、资产盈利能力强
公司主营业务突出，经营业绩良好，资产盈利能力较强，具备持续稳定发展的良好基础。近三年一期，公司主营业务收入持续快速增长。为保持这种优势，公司不断优化完善现有产品结构，不断开发适应市场需求、高科技含量、高附加值的产品，以确保公司在同行业中的竞争优势。
2、资金运营能力强
公司应收账款周转率、存货周转率以及总资产周转率等资金周转能力指标均高于同行业平均水平，公司资产运营能力强、公司生产经营状况良好。
3、现金流量良好
公司经营活动现金流量充足。2004年至2006年公司每股经营活动产生的现金流量净额分别为0.55元、0.96元、1.93元，保证了经营活动的持续正常运行。
4、财务政策稳健
公司的财务管理遵循稳健、谨慎的原则，内部控制制度健全，资产减值准备计提充分，公司资产质量较好。
5、信用记录良好
公司信用记录良好，被中国工商银行股份有限公司临海支行评为AA+级信用单位，在银行及同行中一直保持良好的信用形象，良好的信用增强了公司的融资能力。
（二）公司未来发展趋势
公司认为，虽然这些不利因素会持续对公司生产经营产生一定不利影响，但近年来公司通过技术改造、产品升级、新产品开发、节能降耗、成本控制等措施，已经消化吸收了一部分原材料上涨、出口退税政策对成本上涨和产品竞争力所带来的压力；同时，由于服装辅料产品在下游产品成本中所占比例较低且订单周期较短，公司可将部分原材料加工上涨的影响向下转移到下游行业。这使得近三年一期公司综合毛利率持续稳定在30%左右，具有持续的、较高的盈利能力。
公司近年来，经营状况良好，营业收入持续快速增长，年度经营性活动产生的现金流量良好，息税折旧摊销前利润快速增长，并保持了较高利息保障倍数水平。同时，公司银行资信状况良好，筹资渠道较为畅通，能有效化解短期偿债压力。目前，公司财务状况良好。
最后，考虑到本次募集资金公司拟投入到盈利能力较高的高档产品的扩大再生产及其技改项目中，项目建成后将进一步提高公司的盈利能力和产品竞争力，公司未来仍将保持近年来来的良好发展趋势。
第五节 本次募集资金运用
一、预计本次募集资金额
本次公开增发1000万股，预计募集资金总额2.685亿元。
2007年8月23日和2007年9月10日，公司分别召开第三届董事会第三次会议和2007年第二次临时股东大会审议通过了本次增发议案。
本次募集资金将全部投资于以下项目：
单位：人民币万元
| 项目名称 | 项目总 投资额 | 其中固定资 产投资额 | 建设 周期 | 项目备案登记情况 |
| 新型拉链技改项目 | 10,820.8 | 9,006.7 | 24个月 | 临工经技[2007]37号 |
| 高档多彩人造水晶钻技改项目 | 8,280.5 | 7,398.0 | 12个月 | 临工经技[2007]36号 |
| 高品质金属钮扣技改项目 | 7,288.6 | 5,756.0 | 12个月 | 临工经技[2007]38号 |
| 合 计 | 26,389.9 | 22,160.7 | --- | --- |
二、募集资金投资项目介绍
（一）新型拉链技改项目
本项目已经浙江省临海市工业经济局临工经技字【2007】37号登记备案。
本项目主要产品为高附加值高的新型拉链系列产品。公司将利用现有配套设施，并引进一部分台湾和韩国的拉链生产关键设备，再配以自行研发的关键工艺生产设备对拉链生产线进行技术改造，并对厂房、公用设施进行必要的改造。
本项目总投资10,820.8万元，其中，建设投资（即固定资产投资）为9,006.7万元，铺底流动资金1,814.1万元。
本项目建设期为两年，税后投资回收期为5.9年（含2年建设期）。项目达产后预计年新增销售收入23,462万元，利润总额4,655万元。
项目完成后，将年新增各类拉链10600万米，产品用于国内外市场销售。
（二）高档多彩人造水晶钻技改项目
本项目已经浙江省临海市工业经济局临工经技【2007】36号登记备案。
本项目拟采用由本公司开发并经过几年实际应用的一系列人造水晶钻新材料、新技术、新工艺，同时结合国际上最先进的生产装备，以建成技术先进、装备一流、管理现代化、产品质量处于国际领先的新型产业化企业。
本项目总投资为8,280.5万元，其中建设投资(即固定资产)估算为7,397.7万元，铺底流动资金882.8万元。
本项目建设期为一年，税后投资回收期为5.2年（含1年建设期）。本项目达产后预计年新增销售收入10,256万元，利润总额正常年为3,043万元。
项目投产后，年可增产人造水晶钻20亿粒，产品将用于国内外市场销售。
（三）高品质金属钮扣技改项目
本项目已经浙江省临海市工业经济局临工经技【2007】38号登记备案。
本项目主要产品为高档金属纽扣。
本项目总投资7,288.6万元，其中：固定资产投资5,756万元，包括建筑工程费1,205万元，设备购置费4,013.85万元，安装工程164.27万元，其他费用372.88万元；铺底流动资金1,532.6万元。
本项目所得税后的投资回收期为4.9年(含一年建设期)，项目达产后预计年新增销售收入21,250万元，利润总额3,813万元。
项目投产后，年可增产上述金属钮扣产品30亿粒，产品将用于国内外市场销售。
三、募集资金运用对公司经营及主要财务状况、经营成果的影响
本次募集资金到位并投入使用后，对公司财务状况及经营成果的主要影响如下：
（一）募集资金运用对公司产品结构的影响
通过本次募集资金项目的投入，公司将引进先进的技术设备，提升生产装备的技术水平，进一步提高产品的技术含量和附加值，促进新品开发，使高品质顶级金属钮扣、金属方牙拉链、服饰用高档多彩水晶烫钻等的规模化生产得以实现，也使公司产品产能和产业规模得到扩大，以进一步满足市场需求。
（二）对净资产总额及每股净资产的影响
本次发行募集资金到位后，公司净资产总额及每股净资产预计将大幅增加，这将大大增强公司后续持续融资能力和抗风险能力。
（三）对净资产收益率的影响
由于募集资金投资项目的实施需要一定的时间，在项目全部建成达产后才能达到预计的收益水平，因此募集资金到位后由于净资产大规模增加将导致全面摊薄的净资产收益率有所下降。
随着募集资金的运用，项目陆续投产，公司的营业收入与利润水平将大幅增长，盈利能力和净资产收益率将会有所提高。
（四）对资产负债率的影响
本次募集资金到位后，公司资产负债率将有较大幅度下降，公司偿债风险将大大降低，财务结构将显著改善，利用财务杠杆融资的能力将进一步提高。
（五）对资产结构及资本结构的影响
公司发行完成后，货币资金将大规模增加。随着投资项目的建设，货币资金将按照进度转化为在建工程和固定资产。发行募集资金到位后，公司投资项目所需资金基本得到解决，负债规模在一定时期内不会有较大增长，因此，公司的资本结构将在一定时期内以自有资金为主，借贷资金为辅；负债率较高、长期资金来源不足等资本结构方面的压力将会相应大大缓解。
由于本次募股系溢价发行，资本公积将有较大幅度增长，其增长幅度超过股本的增长。
（六）对公司盈利能力的影响
本次募集资金投资项目经过公司详细的市场调研、充分的科学论证，主要用于新型高档拉链、高品质金属钮扣及高档多彩人造水晶钻产品技术改造上，所生产的产品具有广阔的市场前景。项目建成后，公司新型高档拉链、高品质金属钮扣及高档多彩人造水晶钻生产能力进一步扩大，高档次、高附加值产品的比例大大提高，产品结构更加合理，公司的盈利能力将显著增强，预计项目全部建成达产后可年增销售收入54,968万元，利润总额11,511万元。
第六节 备查文件
1、招股意向书全文正式文本
2、公司最近三年的财务报告及审计报告和已披露的中期报告
3、保荐机构出具的发行保荐书
4、法律意见书和律师工作报告
5、注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告
6、注册会计师关于公司内部控制制度的鉴证报告
7、中国证监会关于核准本次发行的文件
浙江伟星实业发展股份有限公司
2007年12月5日