⊙世基投资 王利敏
重大盘与重个股的博弈
昨日的市场其实依然持续了前一天股指小涨、个股大涨的局面。沪市仅仅上涨了47点，但却有19家个股涨停，而上日指数上涨11点，涨停的个股居然达到27家之多。这就给投资者出了个难题：到底应该重大盘还是重个股？
细观盘面，前昨两日虽然盘中股指屡屡翻绿，但个股始终涨多跌少，这与以往一旦权重股持续杀盘，个股行情难免集体退潮明显不同。原因究竟何在？
一是众多个股主力非常清楚，今年股市将有股指期货推出、创业板开设、巨量大小非解冻、H股和红筹股加速回归以及宏观调控等不确定因素，相对而言一季度上述因素的影响较小。二是目前行情火爆的个股多数是与港股关联度不大，与宏观调控关联度不大，相当多经历了半年多调整的非基金重仓股，从而使这些个股的主力大大增加了轻大盘重个股的底气。三是部分基金也转入个股炒作，这也许就是大盘尾盘上扬的原因。
炒题材与炒业绩的博弈
近日的个股热点很大程度上集中在题材股上。无论是奥运板块还是军工、通讯传媒等，从业绩、市盈率的角度看，明显不如众多蓝筹股。而且从近日人民币升值速率加快这个角度看，受益的应该是金融、地产等。为什么题材股的炒作占了上风？
一是因为金融、地产明显受到政策面的调控。前者受到从紧的货币政策影响，后者受到第二套房等政策组合拳的压力。二是多数蓝筹股虽然经过较大的调整，但多数是含H股的A股。而受到美股影响较大的港股一有风吹草动，对这些蓝筹股的拖累作用很大。三是随着前段时间对基金规模的限制，以及近期基金重仓股的表现不佳，基金的力量已经大不如前。所以使重仓股梅开二度对基金而言也许是心有余而力不足了。
而从题材股方面看，最大的优势是经历充分的调整，许多股票至今远远低于“5·30”时4300点的价位。据报载，近日去年涨幅大大落后于大盘的中创信测等25个熊股大幅上涨。这种情况再一次演绎了“涨多了该跌，跌多了该涨”的道理。
基金与其它力量的博弈
综观上述现象，说到底还是基金与私募基金、游资等社会资金之间的博弈。去年下半年的“一基独大”导致了市场的蓝筹泡沫，而蓝筹泡沫的后遗症至今犹存。所以对基金来说，目前依然深陷其中，而去年一度被挤出市场的其它力量如今却已经兵强马壮，所以两者间的博弈谁更有胜算，已经不言自明。
从基金方面看，手里一大把权重股，虽然有的股价已经大幅下跌却依然少有接手盘。从估值看，有的虽然已经比较合理，但毕竟处于下降趋势中，上档有层层套牢盘，重新转势向上非一日之功。这也许是尽管众多机构在08年十大金股中连连推荐这些股票，市场却一点不给面子的深层次原因。
从其它力量看，虽然有的在“5·30”中受挫，但随后或参与港股交易，或进入一级市场申购新股，其中相当多已经恢复元气，而近期市场热衷于题材股的炒作正中其下怀。
当然，从市场热点轮回规律看，去年上半年热点在题材股，下半年在蓝筹股，今年上半年再度转向题材股也是顺理成章的。所以尽快调整思路、顺势而为也许是广大投资者08股市的制胜之道。