清科：做企业创投路由器

倪正东 　　清科集团创始人 　　CEO兼总裁

　　清科是1998年进入创投行业的，快十年了。作为一个行业研究、观察机构和融资中介机构，我们更像一个情报中心和人脉中心，也是企业家和VC及PE之间的行业路由器，把各个行业联系起来。2006年以来 ，我们共投资了8-10个项目左右。

　　我们所努力打造的，是成为创投行业中投资人与企业家共同的创业伙伴，提供一个舞台，让他们尽情表演。他们满意了，我们也就体现了价值。

　　此外，我们还是一个服务提供商，并不以自有投资为主——直接投资主要是与其他基金一起来投资，共同推动创投业的发展。过去，在最困难的时候我们坚持了，抱着这种心态存活下来。如果说VC、PE是淘金矿的，那我们就是卖铁锹的，是矿边开店的，当觉得某个矿不错时，我们入一点股下去，我们只是服务提供商，不会跟他们去抢金矿。

　　中国的创投行业，经过这么多年的磨练，已经呈现出星星之火、可以燎原的势头。第一批VC出现在1993年-1998年间；此后的1998年-2000年又起来了一批国内创投公司；到了2005年-2007年又起来了第三批。如果说1993年-1998年的中国创投业是在黑暗中摸索，那么1998年、2003年、2005年的中国创投业则找到了第一座金山。自从携程、分众、百度分别上市以后，2006年一大批本土创投公司陆续成立，中国创投市场日趋成熟，并且已形成一定规模。但从行业发展的规律看，未来不管出现多少创投，最后能做到非常成功的只有五十家左右。

　　随着创业板的推出，创投出资人可能扩大到社保基金等大型金融机构，将大大影响创投行业的进程。从整体上看，今年创投业的发展将保持多元态势。市场保持积极上涨，不过增长幅度不会很大，去年增幅能达到70%以上，今年可能顶多只有40%。此外，并购市场的发展会很温和，因为并购市场的发育需要主要买家的上市公司达到一定量，2007年整个创投并购市场规模只有五亿美元，靠这个吃饭的话，中国VC都得关门，而未来三至五年VC在退出上还将以IPO为主。

　　（本报见习记者叶勇采访整理）