⊙李国旺
近期波及黄河和长江流域的持续寒流带来了暴风雪，漫天冰雪所席卷地区恰是中国商品粮食最重要产区。“瑞雪兆丰年”，如果夏粮丰收，意味着2008年控制物价可以由行政手段向市场手段过渡，并为紧张的宏观调控提供最为坚实的物价稳定基础，为从紧货币政策的调整提供空间。
就在江淮大地飞雪满天之时，沪深股市因美国“次贷危机”的拖累而飞流直下1000点：“次贷危机”这只蝴蝶已经不是在A股市场窗口盘旋而直接进入市场核心兴风作浪了！
万物生长靠太阳，太阳对地球上的自然和社会的影响，通过地球的公转及太阳、地球、月亮的相对位置有规律的变化而产生可预测的影响，加上太阳黑子的周期爆发，大自然在张开其蝴蝶翅膀时，由于其周期循环可以预测，世人如果懂得天文规律，是可以避免自然规律负面影响的。但是，人心叵测，当美国政府为转移国内矛盾而以“次贷危机”为借口大规模倾销美元时，人民币就直接面对着升值的超强压力：这不是因为中国的生产力更先进，而是因为美元对人民币贬值比人民币对内因为物价上涨的贬值更快速。
美元贬值与石油涨价同时进行，是美国“次贷危机”爆发后，国际金融市场的新问题。以往，每逢石油高速涨价时，美国总要收缩货币，防止石油危机引发国内经济危机。当今美国通过几次战争，已经控制了中东石油资源，石油涨价美国自然可以得利。当油价在全世界上升三倍时，相当于涨价前多出三倍的石油美元在世界游荡。OPEC和石油输出大国的石油美元为避免因美元贬值而贬值，一方面追逐国际性资源去投资，另一方面追逐相对美元正处于升值状态的国家资产。
这样，中国就处于美元贬值的包围圈中：因美元贬值、石油美元追逐保值和新兴国家发展需要共同推动基础原料、能源价格上升，中国发展需要进口能源和原料时因此支付了更多的美元；海外资金渗入中国资本市场和地产市场，不断推高中国资产价格，此时调控对象如果仅仅是国内金融和企业，调控的子弹就可能打不准；中国庞大的外汇储备因为美元的贬值而贬值，通过汇率控制而进行的这种剩余价值国际性转移的结果，是中国居民的收入水平增长跟不上经济增长速度，在出口和投资大规模增长的同时消费增长缓慢。
美联储1月22日出台了20多年来最大幅的降息（75个基点），从而以更大规模向全世界市场注入美元。半年前还认为“次贷危机”是幸福的毛毛雨的人们，现在不能不感觉到这只不寻常的蝴蝶的厉害了：
首先，它在通过倾销美元洗劫各国财富的同时，试图制造更大规模的危机，通过美元在国际市场的游荡造成资产价格的暴涨后暴跌；开始于“9·11”后的大规模降息，造就了国际性的投资和需求旺盛，制造出前所未有的大牛市。这轮牛市是否会因为“次贷危机”而结束，还得看美国是否因为高举次贷危机的石头最后砸了自己的脚。如果美国放出的不是“蝴蝶”而是金融SARS的话，美国必然会自救。
其二，美国可能利用资产价格暴跌之机，大量低价吸纳各国超级便宜的资产，获得超额利润。但是，当危机刚开始时，如果中国机构就迫不及待地要求去投资美国的金融机构，可能太“超前”，因为在谁也不知道危机链条有多长的时候，“便宜”的资产可能会因此持续下跌。
其三，白宫已实现通过倾销贬值美元冲销外贸赤字和财政赤字的计划，将欠全世界的债务化解于无形，这大大有利于代表石油和军火利益集团的共和党的竞选。
其四，代表石油和军火利益的国际垄断资本可能继续制造地区动荡，进而以制造石油危机的形式再次倾销美元，以反复掠夺全世界的剩余价值。
只要美国对石油的控制坚强有力，美元就有影子价值，即还能够保持世界货币的国际支付和储备货币的功能，即使中国政府对人民币不升值，美元照样可以通过不停地贬值在一定程度上遥控人民币升值的幅度与速度。这在国际上市场的远期合约上可以全面反映出来。
由此，人民币对内不断贬值与对外不断升值的“价格剪刀差”在不断扩大。由于货币是一切商品定价最基本的参考点，现在这个最基本的参考点为美元所破坏，人民币事实上处于“价格分裂症”状态，并且还在不断恶化。因为货币的“价格分裂症”导致了投资者对资产定价的不确定性，对未来定价的不确定性，就失去了投资的参考点。它的严重后果是投资者的心理群体状态：失去了自我定义，放弃理智，只能盲目跟风，无论是机构还是散户。
当盲目跟风成为一种力量后，人民币“价格分裂症”的后果就会从货币市场传导到资本市场，一旦投资者成为行为金融者，其行为已经不受其大脑中的理智所支配而为群体的潜意识所左右，这就导致了投资群体行为的非理性。这种非理性力量是如此之强，可以将行情打压到在正常情况下无法想象的低度。笔者以为，这就是近日中国资本市场行情暴跌内在的国际根源。