⊙晨星（中国）赵云阳

　　上月,晨星股票型基金指数大跌9.00%，低于业绩基准（晨星大盘股指）的跌幅水平。一月下旬，市场处在下跌通道中，指数化投资的指数基金，由于仓位较高，被动跟踪投资，成为净值下跌的重灾区。在跌幅榜前十五名中有十只是指数基金，均是跟踪大市值类指数的基金。长盛中证100和上证50ETF两只基金的跌幅超过15%，分别下跌15.42%和15.70%。而持有较多中小盘类股票的基金，跌幅相对较浅，如华夏大盘精选、华宝兴业多策略增长、富国天瑞强势和泰达荷银成长，仅分别下跌1.20%、1.23%、1.87%和3.75%。2007年度表现卓著的华夏大盘精选，也是配置较多中小盘类股票的基金，在2008年一月份也继续其较好的业绩。

　　晨星配置型基金指数下跌6.97%，跌幅低于高仓位的股票型基金。晨星债券型基金指数月度下跌0.70%，纯债基金出现上涨，持有股票且仓位相对较高的基金出现下跌。融通债券和鹏华普天债券分别上涨0.77%和0.46%。而招商安本增利、银河银联收益和长盛中信全债分别下跌3.22%、2.46%和2.38%，四季度末股票仓位分别为19.69%、18.48%和15.30%，业绩和仓位有极大的相关性。

　　截至2008年1月31日，保本基金平均月度跌幅为3.90%，货币市场基金平均净值涨幅为0.30%。