今日是华菱认沽权证的最后交易日，截至2月21日该权证收盘价为0.143元。投资者在最后交易日持有该权证或参与其交易时，务必要弄清楚该权证最后交易日和到期日的区别。

　　最后交易日≠到期日

　　权证是一种股权类衍生产品，它与股票的一个重要区别是权证有确定的存续期。过了存续期，没有行权的权证将被注销。实践中，有不少投资者误将权证到期日当成最后交易日，遭受了严重损失。比如：一个广州番禺地区的个人投资者在中集认沽权证最后交易日收盘集合竞价期间买入2933.18万份，当日亏损29.33万元。该帐户是2007年5月21日新开设的帐户，开户后从未交易过权证，当日买入是误将中集认沽权证的到期日当作最后交易日，还以为低价买入的权证能在后续的行权日中交易卖出。

　　因此，投资者一定要弄清楚最后交易日和到期日的区别。最后交易日是指权证可以在二级市场上进行交易的最后一天，过了最后交易日，权证将不能在二级市场上交易，此时持有权证的投资者将不能售出权证，只能选择是否行权。对于深度价外权证，最后交易日收市后投资者持有权证的价值为0，所持有的权证实际已经成为废纸。而到期日是指权证的存续期截止的日期，到期日过后，权证存续期终止，未行权的权证自动作废。

　　根据深沪交易所《权证管理暂行办法》的规定，权证存续期满前5个交易日，权证终止交易，但可以行权。也就是说，到期日比最后交易日要晚5个交易日。如华菱认沽权证，其到期日为2008年3月1日，最后交易日则是2月22日，也就是今天。过了今天，该权证将不能在二级市场交易，而只能选择是否行权。由于华菱认沽权证已经是深度价外，价值为0，行权只能造成更大的亏损，因此今天收市后投资者仍持有的华菱认沽权证就已是废纸一张了。

　　不要盲目炒作

　　截至2008年2月21日，深市权证市场共有5只股改认沽权证到期退市。这5只认沽权证全部处于价外，毫无行权价值，即以归零收场。从这些认沽权证最后几个交易日的走势看，绝大多数是连续下跌，直至到期归零。由于价外认沽权证在最后交易日价格往往很低，有时仅几分钱，对投资者诱惑很大，一些投资者尤其是平时很少参与或从未参与权证交易的投资者也盲目参与炒作，遭受惨重损失。

　　案例一：2007年6月22日钾肥认沽权证最后一个交易日，该权证价格大幅波动，全日振幅169.81%，换手率达492.65%。当日有6.19万个帐户参与买入，其中有4.42万个帐户（占比71.41%）亏损，合计亏损10075.93万元，户均亏损0.23万元，买入并持有到期的账户有1.10万个，户均亏损0.31万元，最大亏损帐户亏损79.20万元。上述买入并持有到期1.10万个账户中近六成是2007年4月1日后开设的新账户，有五成以前从未交易过权证，有九成账户持股市值在6万元以下。此外，在该权证收盘集合竞价期间，还有488个账户参与买入，合计买入1166.30万份，户均亏损0.26万元。

　　案例二：2007年11月16日中集认沽权证最后一个交易日，市场再次发生类似钾肥认沽权证最后交易日的情况，当日该权证振幅91.51%，换手率达1662.05%。全日共有3.68万个账户参与买入，其中3.27万个帐户（占比88.86%）亏损，合计亏损3960.16万元，户均亏损0.12万元，买入并持有到期的账户0.84万个，户均亏损0.14万元，最大亏损账户亏损50.06万元。此外，在该权证收盘集合竞价期间，仍有1270个账户参与买入，合计买入8233.89万份，户均亏损0.06万元。

　　勿信网上不实传言

　　近来，市场上出现了一些通过网络博客、论坛股吧上发布不实传闻，蛊惑投资者盲目参与股票、权证炒作的情形。比如去年在钾肥认沽权证最后一个交易日，某财经网站论坛上曾出现一自称是钾肥权证“庄家”的网民发贴，声称要拿出自己一半的利润解救亏损者，并声称“钾肥认沽权证”价格不归零是其所为。对这些不实传闻，投资者千万要保持警惕和理性，切勿轻信，盲目跟风买入，否则遭受损失将追悔莫及。