随着昨日盛大财报的发布，包括九城、巨人、网易、完美时空等在内，在美上市的中国网游股的2007年财务报表基本发放完毕。虽然华尔街认为网游板块的业绩存在波动性，并给予相对较低的市盈率。但上述公司的良好发展状态不得不令人刮目相看，摩根士丹利甚至指出，中国的网络游戏产业具有抗周期性。

　　各公司业绩全面提升

　　如果要体现网游产业持续发展的活力，曾与新浪并列为三大门户的网易和搜狐的“转型”似乎最有说服力。网易上周发布的财报显示，2007年公司总收入为23.1亿元，其中网游收入为19.3亿元，占80%以上。作为率先向网游领域转型的门户网站，网易旗下《梦幻西游Online》最高在线人数在2007年创出历史新高，达150万。对搜狐来说，虽然其网游业务还处于起步阶段，但增长迅速。财报显示：2007年搜狐品牌广告收入同比增长42%，而网游收入增长394%，达4210万美元。

　　除网易与搜狐外，九城、巨人、完美时空等也都提交了一份靓丽的财报。其中，巨人2007年净利润11.363亿元，同比增长364.5%。（不过，仍有机构对其长期发展前景表示疑虑。）而完美时空的财报显示，公司第四季度总营收为2.584亿元，环比增长20.8%，同比增325.2%。九城财报则显示，凭借9月份资料片《燃烧的远征》上线，魔兽世界的用户数和平均在线时长均取得了快速增长，对营收增长贡献巨大。四季度九城的营收额达4.2亿元，其国内市场份额也在当季超越巨人排名第三。

　　三年内用户仍将增长

　　对于支撑各公司强劲发展的中国网游市场，摩根士丹利日前进行了深入分析，认为这个市场有以下特色：一、中国玩家一般花2－3小时进行网络游戏。二、网络游戏并不贵，一般游戏玩家每月花费在5－15美元之间，与5－10美元的电影花费，10－15美元的卡拉OK花费相比，网络游戏花费不高。三、免费模式帮助网络游戏厂商转移了方向，比如完美时空与盛大，由以产品为中心，转向以平台为中心，由在线提供商转向在线娱乐公司，这大大降低了成为游戏玩家的门槛。四、在未来3－6个月内，中国将超越美国成为全球网民最多的国家。按互联网之前每年渗透10－16%计算，在接下来三年，中国网络游戏用户将增长15－16%。摩根士丹利指出，中国的网游企业有可能抵抗网游产业的周期性，实现持续发展。

　　由于看好公司未来发展前景，多家投行纷纷唱好中国网游股。目前，花旗对完美时空、盛大和网易的评级都为“买入”。