机容量达到６．２２亿千瓦，发电量达到２．８３万亿千瓦时，分别比２００５年底同比增长２０．３％和１３．５％。目前我国发电装机容量和发电量均已居世界第二位，仅次于美国，但人均用电水平仍然较低，与世界平均水平仍有较大差距。

在电源结构中，我国火电所占比例较大，２００６年底火电装机容量占全部装机容量的７７．８％，水电占２０．７％，核电占１．３％。

电力需求方面，随着近几年我国经济的持续快速发展，电力需求一直保持较高的增长速度。２００４年、２００５年和２００６年全国全社会用电量分别为２．１７万亿千瓦时、２．４７万亿千瓦时和２．８２万亿千瓦时，增长速度分别为１４．２％、１３．８％和１４．０％。

２００６年，发行人所在的广东省全社会用电量为２，９９１．０５亿千瓦时，较２００５年同比增长１１．９％，其中，２００６年全国火电设备平均利用小时为５，６３３小时，广东省统调火电机组平均利用小时为６，０６１小时，高于全国平均水平。在电力需求上升的同时，广东省的发电能力逐年增加，截至２００６年底，广东省发电装机规模达到６，４６８．８万千瓦，其中西电东送装机１，０８８万千瓦，省内装机５，３８０．８万千瓦。２００６年全省发电量２，３５８．３５亿千瓦时，较２００５年同比增长６．６％。

（二）发行人主营业务概况

发行人是中国华南地区最大的独立发电公司之一，也是广东省内最大的电力上市公司，目前拥有全资附属企业２家、控股企业８家和参股企业１９家。发行人主要经营范围是电力项目的投资、建设和经营管理，电力的生产和销售，电力行业技术咨询和服务。发行人专注电力主业，能源结构呈多元化发展。其中除燃煤发电项目外，还包括ＬＮＧ发电、风力发电、水力发电等多种清洁能源项目，以及奥里油发电、油页岩发电等新能源项目。

在２００６年广东经济保持高速增长，电力供需形势依旧紧张的情况下，发行人努力克服原有机组调峰多、利用小时下降，新增机组推迟投产的不利影响，合理安排机组检修维护工作，确保机组持续稳定运行，完成安全生产任务。截至２００６年底，发行人已投产可控装机容量达到４３０万千瓦，其中煤电装机容量占９０．４％；权益装机容量达到３４９万千瓦，其中煤电装机容量占８８．２％。２００６年发行人累计完成可控装机发电量２５３．１９亿千瓦时，比２００５年的２４３．７４亿千瓦时增长３．９％，基本完成全年发电计划；全年累计完成可控装机上网电量２３５．８５亿千瓦时，比２００５年的２２７．６３亿千瓦时增长３．６％。若按权益折算，公司完成权益发电量２００．２８亿千瓦时，权益上网电量１８６．８４亿千瓦时，较２００５年同比分别增长３．１％和２．９％。

２００７年上半年，持续紧张的电力供需形势为发行人电力生产创造了有利的市场环境，同时发行人在建各项目机组大部分已于２００６年下半年和２００７年上半年投产发电，因此，２００７年上半年发行人发电量同比有较大幅度增长，累计完成可控装机发电量１５１．５２亿千瓦时，同比增长３０．７％，完成可控装机全年发电计划的４７．２％；累计完成可控装机上网电量１４１．０３亿千瓦时，同比增长３０．５％；累计完成权益装机发电量１１９．３８亿千瓦时，同比增长２８．７％；累计完成权益装机上网电量１１１．２亿千瓦时，同比增长２８．４％。截至２００７年６月３０日，发行人已投产可控发电装机容量达６７４万千瓦，已投产权益发电装机容量达５２０万千瓦。预计到２００７年底，发行人已投产可控装机容量将达到７０４万千瓦，权益装机容量将达到５５０万千瓦。

公司最近三年主要生产数据和指标如下：

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

项 目	２００７年最近 一期	２００６年	２００５年	２００４年
总资产（万元）	２，３６５，６６０	２，０４２，６９８	１，６９９，２８６	１，３５９，６０２
总负债（万元）	１，１６８，３７７	８８５，８８１	６５２，７２９	３５８，５５８
少数股东权益（万元）	２８５，５１９	２９０，３５１	２０８，７５７	１９０，５１０
净资产（万元）	９１１，７６４	８６６，４６６	８３７，７９９	８１０，５３３
主营业务收入（万元）	７６３，２１６	８６８，６１４	８３１，７３７	７１５，０８１

注：（１）可控装机容量、发电量和上网电量均为公司年报披露数据，包括公司全资附属电厂和控股电力公司的相对应参数总量之和和参股电力公司的相对应参数权益内数量；

（２）平均利用小时为排除当年新增机组后的年平均利用小时。

（三）其他业务概况

在立足电力主业的基础上，发行人向上下游相关产业链延伸，参与矿电联营、航运、能源等投资，涉足保险、财务公司等金融行业及创新投资，力求掌控多种资源，提高公司抗风险能力。目前，发行人以电力为核心，以能源为基础，稳步向相关产业延伸的发展态势已经初步形成。

第五节 财务会计信息

一、会计报表编制基准及注册会计师意见

本募集说明书摘要所载２００４年至２００６年会计报表的编制基准，执行财政部制定的《企业会计准则》、《企业会计制度》及其补充规定；２００７年最近一期会计报表的编制基准，执行２００７年１月１日起实施的《企业会计准则》。

天健会计师事务所有限公司对公司２００４年根据中国会计准则编制的财务报告出具了标准无保留意见的审计报告，德勤华永会计师事务所有限公司对公司２００５年和２００６年根据中国会计准则编制的财务报告出具了标准无保留意见的审计报告，普华永道中天会计师事务所有限公司对公司２００４年、２００５年和２００６年根据国际财务报告准则编制的财务报告出具了标准无保留意见的审计报告。以下引用的财务数据，非经特别说明，２００４年和２００５年财务数据采用次年经调整的期初数或上年累计数，２００６年财务数据为当年期末数或本年累计数，均引自发行人２００４年、２００５年和２００６年经审计的财务报表；２００７年最近一期财务数据引自发行人２００７年最近一期未经审计的财务报表以及发行人于２００８年１月披露的关于会计差错更正的董事会决议公告。

二、发行人财务会计信息

目前发行人主要通过下属的控股和参股子公司进行电力生产，母子公司的资金关系主要体现在融资活动现金流方面，合并口径会计信息较能全面反映发行人整体的财务实力和资信状况。因此，除特别说明外，本节所列示的发行人财务会计信息均采用合并会计报表口径。

投资者如欲了解发行人母公司会计报表口径财务信息，请参见本期债券募集说明书中第九节“财务会计信息”的有关内容。

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

利润总额（万元）	９９，２２５	１４４，５０１	１３４，６６１	１６２，３４８
净利润（万元）	６８，９７９	７６，５１１	７２，０２２	９４，８４７
流动比率	０．５０	０．５５	０．８０	１．８５
速动比率	０．４４	０．４９	０．６７	１．６５
利息倍数（倍）	５．７１	８．８４	９．７８	１７．８２
公司总债务／ＥＢＩＴＤＡ比率	－	２．５０	１．６５	０．９４
资产负债率	４９．４％	４３．４％	３８．４％	２６．４％
总资本化比率	４０．５％	３５．４％	２６．８％	１８．９％
每股经营活动产生的现金流量净额（元）	０．２０	０．８５	０．３４	０．２７
每股净资产（元）	３．４３	３．２６	３．１５	３．０５
净资产收益率	６．１％	８．８％	８．６％	１１．７％
全面摊薄每股收益（元）	０．２１	０．２９	０．２７	０．３６
加权平均每股收益（元）	０．２１	０．２９	０．２７	０．３６

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

项    目	２００６年	２００５年	２００４年
期末可控装机容量（兆瓦）	４，３００	３，５９５	３，２８５
发电量（亿千瓦时）	２５３．１９	２４３．７４	２１８．８７
上网电量（亿千瓦时）	２３５．８５	２２７．６３	２０４．５７
发电厂用电率（％）	６．４５	６．２３	６．２２
平均利用小时（小时数）	６，６１０	７，１２０	６，９００
供电标煤耗（克／千瓦时）	３５４．２４	３５７．００	３５６．２６

注：（１）以上财务指标的数据来源为发行人２００４年至２００６年经审计的财务报表，２００７年最近一期未经审计的财务报表，以及发行人于２００８年１月披露的关于会计差错更正的董事会决议公告；

     （２）２００７年最近一期财务报表未经审计，并且未披露现金流量表附注，ＥＢＩＴＤＡ缺乏计算基础；

（３）公司总债务＝短期借款＋应付票据＋一年内到期的长期借款＋长期借款＋应付债券；

（４）ＥＢＩＴＤＡ＝利润总额＋利息费用＋折旧＋无形资产摊销＋长期待摊费用摊销；

（５）流动比率＝流动资产总额／流动负债总额；

（６）速动比率＝（流动资产总额－存货）／流动负债总额；

（７）利息倍数＝（利润总额＋利息费用）／利息费用；

（８）２００７年最近一期利息倍数计算中采用财务费用代表利息费用；

（９）公司总债务／ＥＢＩＴＤＡ比率＝公司总债务／ＥＢＩＴＤＡ；

（１０）资产负债率＝负债总额／资产总额；

（１１）总资本化比率＝公司总债务／（公司总债务＋所有者权益＋少数股东权益）；

（１２）每股经营活动产生的现金流量净额＝经营活动产生的现金流量净额／期末总股本；

（１３）每股净资产＝净资产／期末总股本；

（１４）净资产收益率＝净利润／期末净资产；

（１５）２００７年最近一期净资产收益率计算中，净资产和净利润分别采用归属于母公司所有者权益和归属于母公司所有者净利润。

第六节 本次募集资金运用

本期债券募集资金将主要用于偿还发行人所借短期贷款，拟偿还贷款共四笔，总额１７．５亿元，剩余部分募集资金将用于补充发行人流动资金。

拟偿还贷款具体情况请见下表：

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

贷款方	数额（万元）	期限	利率
广东粤电财务有限公司	４５，０００	半年	５．８３２％
中国建设银行股份有限公司广东省分行	８０，０００	半年	其中４亿元贷款的利率为５．２６５％；其余４亿元贷款的利率为５．８３２％
广东省粤电集团有限公司	３０，０００	一年	５．５０８％
湛江电力有限公司	２０，０００	半年	５．４２７％

由于发行人所处电力行业的特点，发行人的资本性支出较大，且电力投资项目的建设周期和项目回收期较长，需要中长期的资金来源与之相匹配。在发行本期债券之前，发行人的资金来源以自有资金和贷款为主，资金结构比较单一，且为了尽可能降低融资成本，发行人贷款以一年以内的短期贷款为主，造成目前发行人的长短期债务结构不尽合理，２００６年，发行人短期债务占总债务的比重已达７２．４％，存在一定财务风险。

本期债券的发行将有利于发行人优化债务结构，拓宽资金来源渠道，降低财务风险，同时，本期债券募集资金偿还贷款后的剩余资金，可为发行人的日常经营提供资金支持，降低发行人的财务和经营管理风险。

按照本次发行前国内债券市场情况初步测算，本期公司债券发行后，在投资者不行使回售权的情况下，与同期限银行优惠贷款相比，发行人每年至少可节省财务费用约２，１００万元，７年累计节省约１４，７００万元；在投资者行使回售权的情况下，与同期限银行优惠贷款相比，发行人每年至少可节省财务费用约１，７８０万元，５年累计节省约８，９００万元。

第七节 备查文件

本募集说明书摘要的备查文件如下：

一、广东电力发展股份有限公司公开发行公司债券募集说明书；

二、发行人最近３年的财务报告及审计报告，已披露的２００７年第三季度季度报告，以及《广东电力发展股份有限公司第五届董事会二ＯＯ八年第一次通讯会议决议公告》；

三、关于广东电力发展股份有限公司发行公司债券的发行保荐书；

四、广东信扬律师事务所关于广东电力发展股份有限公司公开发行公司债券的法律意见书；

五、中国证监会核准本次发行的文件；

六、２００８年广东电力发展股份有限公司公司债券信用评级报告；

七、担保函；

八、２００８年广东电力发展股份有限公司公司债券持有人会议规则。

投资者可以在本期债券发行期限内到下列地点或互联网网址查阅本期债券募集说明书全文及上述备查文件：

一、广东电力发展股份有限公司

联系地址：广东省广州市天河东路２号粤电广场南塔２５楼

联系人：梁江湧、蒙飞

联系电话：０２０－８７５７０２５１、０２０－８５１３８０１５

传真：０２０－８５１３８０１４

互联网网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｇｅｄ．ｃｏｍ．ｃｎ

二、中国国际金融有限公司

联系地址：北京市建国门外大街１号国贸大厦２座２８层

联系人：罗奕、王子龙、邓浩、何湘龙、龙亮、王媛媛、贺新、李航、陈旭

电话：０１０－６５０５１１６６

传真：０１０－６５０５１１５６

互联网网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｉｃｃ．ｃｏｍ．ｃｎ

投资者若对本募集说明书摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。