3月5日上午9时，十一届全国人大一次会议在人民大会堂开幕，国务院总理温家宝作政府工作报告。温家宝说，今年是全国贯彻党的十七大精神的第一年，改革发展任务繁重而艰巨，做好政府工作意义重大。

　　中金公司：

　　政府工作报告多年都将GDP增速目标定为8%，但过去五年中国GDP平均年增10.6%。从紧基调不变，但宏观调控将保持灵活性，“紧货币，宽财政”有望成为政策组合。政府在今年可能主要以行政直接控制方式抑制通胀，受政府控制的资源与公共品价格短期内难以上调，对于企业涨价的行政干预短期内还将持续。政府工作报告清晰地透露了当前政策选择正面临通胀压力持续、外部形势不确定性和经济增长模式转变等相叠加的困境，但也明确了“抑制通胀是首要任务”的信息。从紧的货币政策基调不会改变，对股市的负面影响仍在。通胀阴霾及加息预期下股市积重难返，“创投、期货、新能源、环保”等两会主题将成为市场中为数不多的亮点。

　　联合证券：

　　4.8％的物价目标是以2007年实际发生数据为标尺，但国内供需不平衡导致的物价压力靠行政命令难以根本奏效。全球通胀压力上升情况下，国内货币政策对输入型通胀的效力也值得怀疑，工作报告也承认控制物价上涨的难度在加大。不过在美国经济出现衰退和增速放缓情况下，全球需求将有所下降，通胀的外部输入因素也有望缓解。无论最终物价目标能否实现，都表明了政府对通胀压力的认识和控制通胀的决心。政府报告中提到的防止价格总水平过快上涨的九项对策中，有六项与农产品有关，无疑加大对农业的扶植力度将是2008年的工作重点。

　　兴业证券：

　　关注对资本市场发展的指导思路变化。一是政府工作报告明确提出了“建立创业板”，二是优化资本市场结构，不再以扩大直接融资比重为主要目标。政府工作报告提出2008年继续推行医疗卫生体制改革，安排政府投入832亿元，重点向农村和基层倾斜。政府投入的增加必然带动医药行业整体市场的扩大，我们看好未来医药行业的快速增长。在政府报告中最重要的是基层公共医疗覆盖面的扩大，基础医疗设施的建设作为实行的先决条件必然是未来政府投入的重点之一。预计低端的医疗器械生产企业新华医疗和万东医疗受益最大。药品保障体系建设和完善过程中，区域性的普药龙头企业最有可能成为供应商，因此三精制药、东北制药、西南药业和白云山等值得关注。

　　申银万国：

　　政府工作报告印证了我们一直强调的三个观点：1、宏观调控以双防为主，从紧货币政策不会改变；2、控制通货膨胀是今年调控的头等大事，将从供给、需求、直接的价格管制三方面进行调控；3、财政支出重点是经济社会发展的薄弱环节，尤其是医疗卫生社会保障等民生领域。按照这样的逻辑，投资品总体上将面临需求减速和成本增加的双重压力，处于不利境地；消费品将从居民收入增长和国家政策补贴中双重受益，处于有利境地；成本增加但产成品价格受国家控制的行业，盈利在通货膨胀期间将受到较大冲击。

　　国信证券：

　　我们认为对于资本市场而言，需要重点把握以下投资机会：1、为实现节能降耗、减污环保目标，国家将从加快重点行业结构调整这一更现实的途径进行落实，其中钢铁、煤炭、水泥、电解铝等11个行业未来投资机会值得高度关注；2、技术进步与自主创新、节能与新能源、环保等应成为行业和公司选择的长期核心要素；由于创业板推出概率加大，涉及创投概念类个股存在股权价值重估机会。3、在加快医保社保体系建设过程中，一些面向农村医疗基础体系的医疗器械和医药提供商将迎来巨大的发展机遇。

　　齐鲁证券：

　　政府工作报告中今年国民经济和社会发展预期目标是基于优化结构、提高效益、降低消耗、保护环境而作出的，在这个过程中努力避免物价涨幅过大成为重中之重。我们认为在去年价格上涨背景下，加之推动价格上涨的国内外因素较多，控制物价上涨的工作难度正在加大。在稳健的财政政策和从紧货币政策预期下，我们认为，基于这一目标后续类似收紧货币供应、加息等宏观调控政策值得关注。

　　国泰君安：

　　政府工作报告提出今年国内生产总值增长8%左右，主要是综合考虑了国内和国际多种因素，着眼于保持经济平稳较快发展；提出居民消费价格总水平涨幅控制在4.8%左右，主要是由于去年价格上涨对今年价格的翘尾影响较大，推动价格上涨的因素较多，控制物价上涨的难度加大，同时又要考虑到社会各方面的承受能力。

　　东方证券：

　　对于温总理工作报告中与经济增长、证券市场发展等市场关心的部分，我们有如下一些理解：一是2008年的宏观调控政策将非常具有弹性。一旦外需明显放缓成为现实，调控政策将有所调整，其中紧货币、松财政是一种可能的选择。二是报告提出的新的经济增长点及其对相关行业的影响值得关注。三是报告提出“促进股票市场稳定健康发展”，与2006年和2007年政府工作报告对资本市场的要求相比，2008年的政府工作报告把大力发展资本市场改为优化资本市场结构，同时减少了扩大直接融资规模和比重，增加了促进股票市场稳定健康发展的阐述。不仅表明在解决制度性问题束缚之后，股票市场在我国经济发展中起到了更为重大的融资和投资功能，同时表明了资本市场结构优化将是我国股票市场健康稳定、经济成功崛起的金融核心。

　　基于政府工作报告展望2008的市场，我们认为不能过于乐观，也不用太悲观。在经济明显放缓或负利率消除之前，中国的资产泡沫是很难破灭的。投资者应该放眼未来，用长期的确定性来平衡短期的不确定性，用大局观来克服短期波动带来的不安和困惑。