⊙世基投资 王利敏
平安带动权重股反弹
对于三月股市，投资者最担心的莫过于中国平安等巨量限售股的解禁和3月5日平安股东大会对于千亿再融资的表决。
人们注意到，随着本周一平安31.2亿限售股解禁，虽然当日该股跌了1.53%，但大盘却因其平稳登陆上涨了89点。然而，由于深发展的巨量再融资传闻和对周三平安股东大会的担忧，大盘随后连跌两天，尤其是平安股东大会召开当日大盘再度大幅探底，表明投资者对这两件事情的关注度。所以昨日该股复牌后的走势格外引人关注。
让人始料未及的是，该股以高于前收盘4.29%的69.98元大幅高开，不久便快速拉升，11点08分后封住涨停，从而迅速带动了相关的保险、银行、券商股乃至多数近来走势疲软的权重股板块走强，股指也由此快速走高。
对于平安的高开高走，众多投资者大感意外，其实完全在情理之中。此举并不是市场对其天量融资获股东大会通过的赞赏，而不过是原先持股主力借机自救的行为。从盘中看，该股昨日放出除上市首日以来的天量，却封不住涨停，表明有部分持股主力在利用涨停派发。
三重底构筑反弹基础
昨日的反弹虽然与中国平安高开高走，带动权重股集体反弹分不开，但很大程度上与市场已经具有反弹的强烈要求有关。
从技术形态看，大盘先前分别在4195点和4123点筑过双底，本周三则构筑了4210点的第三个底。第一个底曾经引发了次日大涨351点的大阳线，第二个底曾经引发了从4123点到4472点的反弹，因此第三个底的出现显然已经形成了新的反弹动力。而且该三重底从形态上更类似于头肩底的底部形态。
从消息面看，第一个底是由于受到了美股等周边市场大跌的影响造成的；第二个底是由于浦发巨量融资消息和市场关于中石化、联通、国寿等融资传闻形成的；第三个底是深发展的融资传闻和市场对中国平安股东大会的恐惧造成的。所以经过由这次大恐慌构筑的三重底，投资者抗利空的承受力也变得越来越强。
从政策面看，随着获批基金的不断增多以及解禁股压力的减轻，供求关系正在逐渐改善中，而两会中关于对降低印花税等提案无疑使市场陡增政策面上的利多预期。这些都为大盘的反弹提供了新的动力。
持续反弹靠市场合力
昨日的反弹虽然让投资者信心大增，但反弹过分依赖权重股而造成的大盘股拉升、题材股跳水的现象显然使反弹很不流畅。
我们注意到，随着昨日中石油等超级权重股的快速拉升，近来一直在黄线下方运行的白线笔直拉高，而代表市场平均股价的黄线则逐渐回落，以至本来有望拉出大阳线的大盘午后一路回落，出现了冲高回落的走势。
也许有人认为，中国平安的表现表明热点已经转到蓝筹股，大盘仅仅依靠权重股就能造就反弹行情。
这种想法未免太简单。原因在于：其一，行情热点的转换需要时间，目前的题材股行情仍在上升段中，而权重股则运行于下跌段中。故权重股行情仅仅是反弹。其二，目前的资金面、市场面都很难支撑大盘股行情。从资金面看，市场供求关系依然严峻，平安的再融资现象会否被同类公司效仿不能不防。从市场面看权重股中多数A股价位大大高于H股，一旦港股有波动，风险极大。而且权重股大涨造成的股指快涨很容易使反弹夭折。
所以三月行情很可能依然维持大盘股搭台，题材股唱戏的格局。由于众多基金也已经介入了题材股的运作，改变了基金仅仅靠大盘股赢利的模式，所以权重股和题材股主力合力做多的可能性也就大大增加了。