日前，东方海洋非公开发行方案获证监会核准。公司募集资金项目主要是增加海参养殖。由于国内消费升级，海参价格近年来一路走高，海参养殖业发展迅速，被专家称之为继海带、对虾、扇贝、海水鱼养殖之后的“第五次浪潮”。然而，海参养殖周期长，其生长的海域具有稀缺性。东方海洋大规模扩大海参养殖，能否如预期使其保持稳定增长？

　　海参养殖将增14倍

　　根据公司公告，公司非公开发行不超过4000万股，发行价格不低于13.88元/股，募集资金数量的上限为5.7亿元，发行对象范围包括山东东方海洋集团、前20名股东、基金公司等不超过10家，其中山东东方海洋集团认购200万股。

　　本次增发将以募资22100万元投资崆峒岛2万亩海底牧场建设，预计年均利润总额7670万元。分别以募资14250万元和14500万元投资担子岛海域海参增殖和山东省海阳市辛安浅海增养殖，预计年均利润总额4860万元和4330万元。以募资5700万元投资海藻遗传育种中心及刺参养殖建设，预计年均利润总额1080万元本次募集资金项目投入使用后，除海藻遗传育种中心及刺参养殖基地建设项目海参养殖采用池塘养殖方式，当年投苗当年达产外，其余项目均为第3年进入达产期，第5年全部达产。募集资金项目达产后，新增海参产能1813.52吨，公司海参总产能达到1933.52吨，是2007年公司海参产量135.5吨的14倍。

　　公司董秘于德海介绍说，公司前次募集资金主要是用于海洋产品的加工，随着人民币升值、原材料价格上涨、人力成本上升等因素影响，公司加工业务毛利率有所下降。海水养殖业务中，报告期，公司鲆鲽鱼毛利率出现一定幅度的下降。但海参养殖产品市场前景广阔，需求旺盛，且利润率一直保持在较高水平，海参养殖业务具有很大发展潜力。去年，东方海洋拥有的围堰养殖海参面积为837亩，海参产品为135.5吨，为公司带来了1780万元的利润，占其利润总额的23.66%。年报显示，最近三年，该公司海参养殖毛利率一直维持在较高水平，分别为66.09%、58.72%、67.20%。

　　市场需求持续扩大

　　海参在我国沿海各省都有出产，分为刺参、梅花参、乌参等。研究表明，与其他产地的海参相比，黄渤海产的刺参含有的营养元素种类最多、含量更高，这在明、清时期的古书中便早有记载，有“刺海参胜人参”之说。随着人民生活水平的提高和保健意识的增强，海参的医疗保健作用得到了越来越广泛的认同和应用。

　　近年来，由于海参市场需求持续增长，引发了海参的过度捕捞，许多商业品种的海参资源都受到不同程度的破坏，人工海水养殖海参成为解决市场需求的最主要途径。目前，国内养殖规模迅速扩大，方式多种多样，形成了池塘养殖、围堰养殖和底播增殖等多种养殖模式，2003年我国海参的养殖面积58万亩，产量仅有38952吨，到2006年养殖面积增长到126万亩，产量75725吨，有专家称之为继海带、对虾、扇贝、海水鱼养殖之后的“第五次浪潮”。

　　海参消费于2003年迈入快速增长的黄金时期，自2001年以来，我国每年进口海参均在5000吨以上。2003年至2006年，我国海参产量快速增长，年均复合增长率达到24.81%。海参产品由于需求旺盛、产品供不应求，价格不断上升，公司海参产品2006年平均售价143.42元/公斤，比2005年的平均售价99.62元/公斤上涨43.97%，2007年1至9月平均售价169.45元/公斤，比2006年上涨18.15%。即便如此，《中国水产渔业行业研究报告》指出，2006年海参等高档水产品在我国辽宁、山东、北京等地出现脱销现象，行业内主要海参生产、销售企业产销率均达100%。根据奢侈品的收入消费乘数理论，海参市场需求增长速度将高于今明两年居民可支配收入增长率10%。

　　稀缺资源凸现价值

　　然而，有限的海域资源将导致海参供给增长潜力有限。海参由于其独特的生长特性，对养殖水域的水深、流速、底质、水温、盐度、氧气等均有很高要求。海参养殖对生存环境条件的要求导致了海参难以在全国更广的区域内推广养殖。国内只有山东和辽宁部分海域适宜大规模养殖。

　　据董秘于德海介绍，海参从育苗到收获需要3年左右时间，较长的养殖周期，导致产品占用资金规模较大。本次募集资金投资项目海参达产期5年（包括建设期），一次性投资5.89亿元，项目实施阶段还需要一定的流动资金。海参养殖的高投入对养殖企业的资金实力提出了较高要求。市场资源将继续向拥有无污染优质养殖海域的养殖企业集中，对优质海域资源的抢占、控制将成为海水养殖企业在竞争中最具核心竞争力的优势之一。因此，公司为扩大以海参为主的海珍品养殖能力而先期取得的4万亩海域优势更加凸现。

　　另据了解，东方海洋自2004年开始在海阳市辛安镇进行836.7亩池塘海参养殖生产，不仅取得了良好的经济效益，也积累了海参从繁育、育苗、养殖、检测、养成、销售等一整套完整的工艺流程，培养了一批海参养殖技术人员和熟练工人，已具备了海参底播规模化生产能力。2005年，公司为长岛砣矶海区260亩海底投石增殖海参提供技术指导，进一步提升了底播海参养殖技术，对海参在自由海域生态习性、生长规律，以及烟台周边海域海区的水环境、底质、敌害积累了丰富的经验，具备了较大面积海域投石海参增殖能力。加之公司在销售方面也积累了丰富的生产经验，所销售的海参产品通过无公害农产品认证，并以其质优赢得了客户的认可。