自2008年2月以来，每到周末都有新基金获批的利好消息出台，目前获得新批准发行的基金数量已接近去年一半，但市场的反应是“任尔频吹暖风，我自调整不息”，周三、周四两天沪指分别继续下跌2.29%和2.43%。那么市场为何对管理层的频频“示好”提不起神呢？我们认为，虽然管理层近期频发新基金，加大了稳定股市的力度，但其利好消息仍然只是停留在提振市场信心的层面上，并没有从根本上撼动影响目前行情的三大重要因素。

　　一、外围市场波动令A股难以“独善其身”

　　伴随着凯雷资本等机构陷入资金困境以及美国最新就业数据再度令人失望等更多利空消息的出台，全球股市震荡加剧，金融股再度成为领跌市场，“次贷危机”的第三冲击波似乎正在袭来。救市力度虽大，也难改颓势。而外围股市的不稳明显给A股造成不良示范效应，使得A股难以“独善其身”。

　　二、投资者担忧美次贷危机“传染”给中国

　　宏观经济层面上，“货币从紧”基调不变虽然已经明确，但其他的问题也接踵而至。国家统计局10日公布重要经济数据，2月份公布的CPI数据再创新高，达到8.7%，超过了市场大部分人的预期。而更引人注目的是，2月的贸易顺差大幅缩减至85.5亿美元，2007年同月数值是237亿美元，同比下降了63.9%，而2008年1月数据为194.9亿元，环比下降了56.13%，创下来了10个月以来中国外贸顺差的最低值。这也不使得投资者普遍开始担忧：美国次贷危机造成的经济层面的影响，已经传导到中国，并且很可能持续发酵。

　　三、扩容问题是暴跌难以治愈的“病根”

　　中国平安的再融资问题是这轮暴跌的导火索。目前中国平安再融资方案已经经其股东大会高票通过，其再融资成与否就在于证监会究竟“批还是不批”，但目前从管理层的表态而言，仍然是十分模糊，市场仍然吃不准。而如若平安再融资成功获批，将从A股“抽血”千亿，差不多将近期所新发基金募集的资金额悉数“纳入其囊”。可以看到，如果扩容问题管理层无法给一个明朗的态度的话，则其就将如“次贷”一般，如影随形，一直困扰着股市的“稳定发展”。

　　综上所述，近期新基金虽然不断发行，目前仍只能暂时缓解投资者的心理压力，其真正起作用预计将在１、２个月之后。而就短期而言，大幅下跌过后，伴随着管理层的“利好”的释放与累积，行情或将企稳有所反弹。但以上所分析的三个因素，尤其是扩容问题无法得到明朗的话，那行情就无法真正企稳，而投资者信心的恢复则就还需要更多的时间和更加猛烈的“强心剂”。