以前，人民币更多的是受到外界的压力被动升值，而自从去年10月份之后，受到国内通胀压力的影响，人民币开始主动升值。虽然2007年全年CPI涨幅仅为4.8%，但到年底时已经大幅攀升，到2008年2月的8.7%，显示国内通胀压力极大。现在人民币升值被赋予了抑制国内通胀的重要角色，特别是在当今世界商品如石油、铁矿石和粮食等中国大宗进口的商品价格飙升时，需要通过升值降低进口价格。兼之美元受到次级债危机和国内经济陷入衰退的影响而大幅下挫，人民币则借势升值。但是人民币的升值幅度仍不能和美元指数的下跌幅度相比，后者今年已经下跌了6.30%，而人民币今年只升值3.64%。

　　不过，我们不能对人民币升值对抑制国内通胀有过高的期望。毕竟人民币升值首先是降低进口部门的成本，然后传导至非进口部门，这需要一个过程；而如果人力成本的大幅上升，会增加所有部门的生产成本，人民币升值会对冲多少程度的人力成本费用，还不得而知。

　　由于国内通胀压力很大，美元总体趋于疲弱，人民币在上半年会升值速度较快，但随着宏观调控措施的逐步到位，国内通胀压力应会减小，而美元在国内经济下半年触底之后，也会开始反弹，人民币升值速度应会放缓。笔者预计全年人民币升值幅度为10%左右。