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      2008 年 3 月 27 日
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    B7版:产业研究
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      | B7版:产业研究
    煤炭企业一季度业绩将体现合同价格补涨效益
    中国神华(601088)合同煤价格进一步提升公司盈利
    供应偏紧
    煤炭价格不会大幅回落
    西山煤电(000983) 积极发展煤电、煤焦化产业链
    组建能源局有利于煤炭行业发展
    神火股份(000933) 煤炭业务三大亮点
    恒源煤电(600971)未来外延式扩张值得期待
    小煤矿复产不改行业供求格局
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    供应偏紧煤炭价格不会大幅回落
    2008年03月27日      来源:上海证券报      作者:⊙东方证券 王帅
      ●3月份以来,全国产煤地区煤炭价格呈现全面大幅上涨态势,其中,以产煤第一大省山西最为突出。从煤种来看,炼焦煤价格上涨最为强劲,全国呈现普涨态势,而动力煤、无烟煤价格则总体保持上涨态势,不同地区略有不同。

      ●随着消费淡季的到来以及煤炭供应的回升,中转地秦皇岛港动力煤价呈现持续小幅回落态势,但正如之前所预期的那样,煤价回落幅度和速度小于往年,表现出强势特征。

      ⊙东方证券 王帅

      

      炼焦煤涨幅最大

      进入3月份以来,全国产煤地区煤炭价格呈现全面上涨态势,其中,以产煤第一大省山西最为明显。从煤种看,炼焦煤价格上涨最为强劲,全国呈现普涨态势,且涨幅最大,动力煤、无烟煤价格则总体保持上涨态势,不同地区略有不同。

      从山西来看,不同煤种坑口价格呈现全面上涨态势。在动力煤方面,山西大同地区发热量6000大卡以上的动力煤价格,由3月10日的380元/吨上涨到3月20日的410元/吨,10天上涨30元/吨,涨幅高达7.9%;与去年同期相比,上涨156元/吨,涨幅为61.4%。

      炼焦煤价格一改前期较为平稳的走势,呈现大幅上涨态势,且涨幅要高于动力煤。从山西中部主要炼焦煤产地价格看,古交地区2号炼焦煤由3月10的670元/吨上涨到3月20日的760元/吨,10天涨幅高达13.4%,而与去年同期相比,上涨410元/吨,涨幅高达117%。

      三大煤种中,无烟煤的上涨幅度略低于炼焦煤和动力煤。山西阳泉洗中块由3月10日的600元/吨上涨到3月20日的630元/吨,涨幅为5%,较去年同期上涨105元/吨,涨幅为20%。其他无烟煤产区晋城、阳城、高平煤炭价格上涨幅度分别为3.1%、2.7%、2.6%。

      除了山西省之外,全国其他产煤省份3月以来煤炭价格总体也保持上涨态势。其中,华北地区河北南部动力煤上涨10%左右,优质无烟煤上涨12%左右;东北地区炼焦煤价格上涨10%左右;西北地区内蒙古乌海地区12级主焦精煤价格较2月底上涨50元/吨;西南地区贵州六盘水地区10级主焦精煤价格涨幅在5%左右。

      

      中转地秦皇岛港煤价涨31%

      3月份中旬以来,尽管随着消费淡季的到来以及煤炭供应的回升,秦皇岛港动力煤价格呈现继续回落态势,但正如之前所预期的那样,煤炭价格回落幅度以及速度均低于往年,继续表现出强势特征。

      以秦皇岛港发热量在6000大卡以上的大同优混为例,截止到3月24日,为640元/吨,较2月11日的历史最高位660元/吨下跌20元/吨,跌幅仅为3%,而与去年同期相比,上涨155元/吨,涨幅高达31.3%。通过与往年淡季月份价格走势比较,无论从回落幅度还是速度上看,煤炭价格表现均好于往年。

      值得指出的是,随着近期山西等地煤炭坑口价格的大幅上涨,预计未来将会逐渐传导至中转地,对中转地煤炭价格形成有力支撑,因此,中转地煤炭价格淡季表现将会继续好于往年。同时预计中转地煤炭价格上涨的拐点也有望早于往年。综合分析,依然维持秦皇岛动力煤价格全年上涨20%以上的预测。

      

      供应偏紧是煤价上涨主因

      春节前后煤炭价格的强势表现,并不是仅由乡镇煤矿大面积关停导致,而是有着坚实的供求基本面的支撑,煤炭价格不会大幅回落。判断的主要依据在于:春节后,在乡镇煤矿产量恢复的同时,此前因天气因素而被压制的下游电力、钢铁等行业产能则同步恢复,整体供求依然保持平衡态势;安全治理整顿对乡镇煤矿产能释放继续形成抑制;国有煤矿由春节期间超负荷生产向正常生产水平的回归,国有煤矿产量将呈现下降趋势。而且,鉴于安全问题,国有煤矿本身严重超负荷生产的状态也是难以持续的。在新建项目方面,根据煤炭上市公司新建项目进度预测,未来几个月全国国有重点煤矿产能释放情况也并不容乐观。

      郭晨凯 制图