重点关注地产板块

　　□方正证券 华欣

　　本周市场在中石油的持续下跌带动下，连续跌破3500、3400点大关，一度引发市场恐慌性的抛售。周五股指在银行板块的带动下，沪指单日上涨168.66点，将周四留下的调控缺口完全回补，K线图上呈现阳包阴的反转组合。

　　国家统计局27日公布的数据显示，1-2月份中国有及国有控股企业实现利润同比下降5.6%。国企利润数据下滑虽然超过市场预期，但也在意料之中，欧美经济减速、原油、铁矿石等上游原材料的上涨，国内持续的宏观调控以及年初的冰雪灾害，经济面临的压力较往年明显加大。从时间来看，这一利空短期对市场的影响已经十分有限。

　　本周中国太保、中煤能源、中海集运等新股跌破发行价，中国石油周五股价也一度回到发行价，从以往历史经验看，跌破发行价往往是市场阶段性底部的一个典型特征。此外，近期浦发银行、中国平安没有随大盘再度创出新低，万科开始出现止跌回升，显示市场做空动能已经得到充分释放。

　　从政策面结合市场走势分析，我们认为目前位置中期底部基本确立，预计股指将在政策面回暖的背景下，4月市场将逐步走出恢复性上升行情，近期房地产政策出现回暖，地产板块值得重点关注。

　　万科A （000002）:万科最新发布年报显示：2007 年公司结算面积393.7 万平方米，同比增长35.9%，实现主营业务收入351.8 亿元，增长98.3%，净利润48.4 亿元，增长110.8%，公司每股基本收益为0.73 元。经过07年快速发展，公司市场占有率迅速提高，全国的市场占有率提升至2%。公司丰富的土地储备给公司的持续发展提供了坚实的基础，虽然房地产行业目前受到宏观调控影响，但调控过程给公司的低成本扩张提供了有利的市场环境，未来公司的市场占有率有望进一步提升。

　　陆家嘴（600663）:公司最新年报显示，2007年公司主营业务收入增长56%，净利润增长3.25%，每股收益0.32元，公司拟10股派0.65元（含税）。2007 年公司继续全面推进主营业务从单纯土地开发向土地开发与项目建设并重的战略转型，目前公司主营业务收入主要来源于土地批租和房屋销售，2007年土地批租与房地产销售分别为14.0亿元、4.8亿元，占主营收入的68.6％、23.5％。公司目前土地项目储备总计196万平方米。看好上海房地产的发展前景，公司房产项目与土地储备未来仍具备较大的升值潜力