财富可能“蒸发”

　　财富会在一夜“蒸发”吗?毫无疑问，有时会。

　　如果你是一个美国的投资者，或者你买美国公司的股票，那么，在这样的日子里：1893年、1907年、1929年、1962年、1987年、2001年，你就会体会到财富是怎样“蒸发”掉的。在那些日子里——比如人们所说的“黑色星期五”——股票的价格从天上掉到地下，其价值等同于一张白纸，财富确实“蒸发”了，即使是那些人们认为稳如泰山的财富。而且，每一次股市的暴跌，总会有一批人从股市上消失——有的破产了，一蹶不振，或者干脆从高楼向下作自由落体运动。

　　在1949年之后的相当长的日子里，“响应政府号召，支援国家建设”，把钱存于银行，或者买点国库券，是绝大多数中国人的理财办法——如果这些行为能说是在“理财”的话。因为有政府的信誉作保证，这样的行为几乎没有风险。

　　这并不是一件好事。人们很快就为自己的风险意识淡薄而付出代价了。在过去的20多年里，非法集资一直像一个幽灵一样，阴魂不散。有兴趣的人，不妨去翻看那些已经发黄的报纸——那里有很多人终生都挥之不去的噩梦。在这所有的非法集资案里，“高息”是一个出现频率很高的字眼。所有的非法集资案都以“高息”为诱饵，但绝口不提“风险”。

　　但事实上，任何的理财行为，都伴随着风险。而且，一般来说，收益和风险成正比。这里试以银行储蓄、政府债券和股票等几种为例来说明。

　　一般来说，银行储蓄几乎没有什么风险。在美国这样的国家，银行存款有安全保障——即使银行破产了，政府通过联邦存款保险公司也将为10万美元以下的银行存款提供保障。在中国，大的银行都是国家所有的，因此，只要国家还在，存款就不会消失。但是，银行存款的收益是很低的，有的国家，比如日本，甚至存款没有利息。而且，如果有通货膨胀的情况发生，并且通货膨胀率比银行的利息高，那么，存在银行的钱不但不能增加，反而是在缩水。

　　和银行的储蓄相比，政府债券的收益要高一点，由于它是由政府的信誉作担保，所以，风险极小。但是，它的缺点在于，需要在一定的时间才能获得收益——政府债券通常是有期限的：一年期的、三年期的、五年期的，不一而足。如果要在兑付利息的日期到来之前把钱拿回来，其收益就会大大降低。

　　和上面的两种投资行为相比，股票更为难测——其风险更大，而收益也更大。但是，股市从来就是变幻莫测的。公司可以盈利，有时也可能赔本；价格有涨也有跌。这一切，同样是每一个投资股票的人必须承担的。

　　除了上述的投资行为，其他的投资行为，比如“炒”期货，购买共同基金，或者进行艺术品投资，都有一个风险和收益的问题。

　　如果投资失败，财富是可以“蒸发”掉的；这就是理财中必然会面对的风险问题。

　　看管“鸡蛋”的办法

　　如何管理好自己的财富?这是一个无数人思考过的问题，而且是现在和将来还会有无数人去思考的问题。答案似乎是有了，但是，好像永远没有一个准确的答案让大家遵照执行。

　　在谈到这个问题时，人们喜欢拿鸡蛋打比方。这是一个聪明人想出来的比方。财富和鸡蛋有很多相同的重要特点：首先，财富可以产生更多的财富；鸡蛋可以变成小鸡，然后再变成母鸡，然后会有更多的鸡蛋；其次，它们都是易碎的，处理不当——投资错误或鸡蛋掉到地上——很容易就没了；还有，它们旁边都应写有一块警示牌：小心轻放。

　　那么，我们该如何看管这些鸡蛋呢?

　　可能的方法有很多，但下面的办法不能不提：

　　第一种办法，把它交给专业的孵小鸡的人。一个专业的人——专家将在社会中扮演越来越重要的角色——可信度比较高，可能会比我们自己来看管的效果要好得多，重要的是，我们从此可以不再为它们操心了。

　　但是，这种办法有一个问题需要解决：那个专业的人是否会看管好鸡蛋?答案应当是：很难说。在看管好鸡蛋这个问题上，专业人士一定会做得更好吗?没人敢肯定——任何理直气壮“拍胸脯”的人，一定是疯了，或者说是在骗人。

　　而且，对别人的鸡蛋，他会如此上心吗?须知，长在别人脸上的青春痘，自己又怎么会那样尽心尽力地去关心?

　　第二种办法是，自己看管好这些鸡蛋。因为是自己的鸡蛋，所以，自己会尽全力去看管它们。而且，如果鸡蛋碎了，那也只能怪自己。

　　在权衡利弊之后，很多人都会选择第二种办法。如果选择第二种办法，那么，接下来的一个问题是：是将所有的鸡蛋都放在一个篮子里呢，是把鸡蛋分别放在几个篮子里呢?

　　一种人的做法是：把鸡蛋放在几个篮子里。这样，即使一个篮子里的鸡蛋碎了，其他的鸡蛋或许可能不会打碎。

　　另一种人的做法是：把所有的鸡蛋放到一个篮子里，然后看好它。

　　到底哪一种做法更好呢?

　　风险因人而不同

　　我们可以控制风险，把风险控制在一个我们可以接受的范围之内。

　　一些金融学的老师这样告诫自己的学生：你有风险的部分，永远不要超过你总资产的25％。应当承认，这是一个聪明的办法，毕竟，一个离悬崖有一里远的人，是不会掉下去的。

　　但控制风险远远没有这样简单。事实上，每个人对风险都有自己的理解。举个例子来说，一个25岁的年轻人，手头有1万块钱，而一个已经退休的老人，也有1万块钱，如果要投资，他们会作出同样的决定吗?

　　一般认为，年轻人是一个激进的投资者，他可能会选择购买股票这样风险较大的“激进”行动，而那个已经退休的老人，则会选择一种比较“保险”的投资办法，比如说，把钱存入银行或购买政府债券。

　　也就是说，风险，对每一个人都是不一样的。如果你能够忍受，那么，这个风险对你来说，就已经不再是一个风险。举个例子来说，一个人需要借给别人5000元钱，而且，这笔钱是有风险的。如果这个人是年收入只有几万元的工薪阶层，那么，他肯定会犹豫再三。如果这个人属于年收入过百万的高收入阶层，那么，他可能不会犹豫。

　　一句话，风险因人而异。

　　一个“次优”的选择

　　风险虽然因人而不同，但人们控制风险时，还是会采取大致相似的办法的。

　　人们总是希望自己的财富能以最快的速度增长，但同时希望其风险最小。这是一种正常的心理。正像人们总是希望以最低的价钱买到最好的商品一样。

　　这是一个“最优”的结果。但是，这种结果是如何产生的?我们到哪里去找这样的方案?方案哪里有卖的?没有人能回答这样的问题。因此，它是一个永远也不可能达到的“极限”。

　　所以，人们通常会寻求一种“次优”的结果。这种“次优”的结果，就是获得合理的利益回报，而不是超额利润。

　　一些经济学家的研究表明，一个成熟行业的投资回报是8～15％。如果低于这个范围，那么，可能会有令人沮丧的结果；如果高于这个范围，那么，也要保持警惕。因为，这个利润会很快吸引其他的进入者，从而导致行业利润的下降，甚至会导致全行业的破产。

　　在投资上，有投资和投机之分。投资所获的收益相对有限，但其风险较小，而投机可能会获得非常高的回报，但其风险也极大。

　　一般来说，希望获得合理收益的人，可以称为投资者，而那些想获得超额利润的人，则被称为投机者。这两种人构成了投资者的全部。当然，理智的人会选择大部分投资而小部分投机的办法。

　　这正是一个“次优”的选择。如果用“帕累托最优法则”(即“80／20效率法则”)来表述，那就是，把你全部资产的80％用来投资，而把其他的20％用来投机。

　　现在，我们终于可以回答上面的那个关于鸡蛋的问题了：如果你能承担失去所有鸡蛋的损失，那么，就把它们放到一个篮子里吧，但记住要看好它们；如果你不能承担损失所有鸡蛋的后果，那么，把它们分开放到几个篮子里去吧，记住一定要检查一下是否确实放好了。