我国自2006年下半年出现通胀苗头以来，很多经济学家都认为CPI是结构性上涨，不会演变为通胀，甚至拿猪说事，甚至认为“货币政策不如多养猪”。持这种想法的人，不知对目前全球范围通胀、粮食紧张局面和国内居高不下的CPI作何感想。

　　2002年美元开始贬值，美元指数从120附近跌至目前的72附近；2003年美国发动伊拉克战争，同年，原油价格从30美元附近开始上涨至目前的107美元；布什政府2005 年推出了《生物能源计划》，2006年下半年，农产品价格开始大幅上升。脉络如此清晰，为何很多人看不见呢？

　　国内目前对于通胀的争论点，集中在产生通胀的原因。有的认为是货币现象，建议紧缩流动性；有的认为是成本推动，应该用汇率和财政政策；有的说是需求拉动，要打压股市和房市，真是众说纷纭。坊间对宏观经济政策的解读，也由双防（防经济过热、防通胀）变成单防（防通胀），据说现在又变成三防（防经济过热、防通胀和防经济快速回落）了。

　　我们生在这个时代，从事金融投资行业，有幸目睹了世界大国在经济领域的纵横俾阖，经济全球化之下各经济体之间的相互影响、传导及演变过程；也有幸置身于我国由封闭转向开放、计划经济转为社会主义市场经济、农业社会转为工业社会的快速崛起过程，但是对于宏观政策一季三变还是难以适应。

　　在这纷繁复杂的环境中，债券市场投资者需要有一个自己独立的判断和清醒的认识，不要轻易盲动、躁动，防止在噪音中迷失自我。