近日，许多A＋H的股票都出现了股价倒挂现象。特别是像中国平安，自从推出了再融资方案后，股价连续暴跌。与此相反，其H股价格倒是比较稳定，从而造成股价倒挂。

　　是什么造成这样的现象呢？首先，我觉得是两地投资者对再融资的态度不同。H股投资者更有认同感。所以，在再融资推出后，H股不跌反涨。其次，中国平安的战略投资者股票上市后，引起股价大幅下跌，很明显除了其战略投资者大量抛售外，更是投资者认识到中国平安未来流通股的数量。这样的数量将远远高出其H股现有的数量。由此可见，A股价格今后必然将低于H股。

　　针对以上几点，笔者认为，上市公司今后在再融资时，不妨考虑到H股市场上去再融资。第一，由于H股价格基本上代表了公司价值，再融资一般不会引起股价波动，可以更好地完成公司的融资计划；第二，从未来流通盘情况看，H股可能融到的资金会比A股更多。因为H股盘子比较小，价格会比A股高；第三，H股投资者一般都是国际投资者，他们对再融资问题，会比A股投资者有更强的判断力。这样的判断力，也有益于上市公司对再融资更谨慎，再融资资金的投资，也能够更安全。

　　笔者建议，将再融资分流到H股市场上去，可以更加放宽政策。例如，对目前没有H股的A股公司，监管部门可以用政策来鼓励这些公司通过增发H股形式去再融资。这样，不仅可以比较好的完成企业再融资问题，也能够稳定国内资本市场，促进上市公司健康发展。