主持人：您对目前的市场有什么看法？
嘉宾：判断短期走势，投资者需要注意三个问题。首先从宏观角度来看，国内、国际的经济增长目前面临较大的困难。由“次贷”危机引发的金融危机，可能导致出现以美国经济为主的世界经济发展速度减缓和衰退的预期。国内经济经过多年通货紧缩和高增长后，现在面临着通货膨胀的压力。
第二，从股市基本面考虑，面临着两大压力，我个人认为最大压力来自供求关系失衡。在未来两年里，如果“大小非”减持幅度大的话，A股市场的流通盘可能会增加一倍以上。另外，供求关系的失衡还来自于再融资和IPO。
第三是估值压力，国际市场上公认的具有安全边际的市盈率估值标准是10多倍，但是A股经历了前期下跌后，动态市盈率还在20倍以上。虽然目前这个估值相对合理，但在供求关系失衡的情况下，就显得不是那么有底气。
在这样的情况下，投资者对2008年下半年的市场走势不应该期待太高，市场将缺乏系统性反转的机会，但结构性的机会还是可以期待的。
主持人：自去年以来，沪深两市大幅下跌，基金净值严重缩水。中国证券网近期做的一次调查显示近66%的网民表示打算赎回基金。对于这个现象，您怎样看待？
嘉宾：在投资模式的选择上，我认为，作为普通投资者，基金仍是投资的首选。但是，基金投资者要适当降低前两年股市暴涨中形成的对收益的过高预期，要坚持理性投资、长期投资和组合投资的理念。另外还要有组合投资的安排，在目前具有结构性投资机会的市场里，建议大家要对股票型基金、货币市场基金和混合型基金做一个适当的配置。
主持人：在基金选择方面，有些问题一直都有投资者在询问和讨论。比如是选新基金还是老基金？是选封闭式基金还是开放式基金？等等。那么您认为在目前的大背景下，投资者应该怎么选择？
嘉宾：投资通常需要注意三个问题：一是资产配置，即投资组合的选择；二是时机的选择；三是基金和股票品种的选择。在现在这个时点上，对于新老基金、开放式和封闭式基金的选择就显得非常重要。
在新老基金选择上，从长期来讲，基金没有贵和便宜的区别，更多取决于基金经理的投资能力和策略。我有一个建议，如果是胆子比较大的投资者，对后市比较看好，可以买老基金；如果是比较谨慎的投资者，对后市不太看好，可以买新基金。在封闭式和开放式基金的选择上，我建议如果是由股民转而做基民的，会对封闭式基金认识较深，可以选择一些封闭式基金，一来手续费相对较低，二来现在封闭式基金不管在什么情况下都会有一些折价。此外如果对后市的预期还不是很明朗，选择封闭式基金较好。对于一般的投资者来说，建议选择开放式基金。对于主动型和被动型基金的选择，我的建议是，在今年结构性机会的背景下，如果投资者购买的是主动型基金，在操作上以持有为主；如果投资者愿意做波段操作，那么可以选择被动型基金，如ETF。