本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同的规定，已于2008年4月10日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2008年1月1日起至3月31日止。本报告中的财务资料未经审计。
二、基金产品概况
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三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标（单位：元）
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所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
策略成长基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2003年12月9日至2008年3月31日）
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本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为474.84%，同期业绩比较基准收益率为110.54%。
注：1、基金合同中关于基金投资比例的约定：
（1）基金持有一家上市公司的股票，不超过基金资产净值的10%；
（2）基金与由基金管理人管理的其它基金持有任何一家公司发行的证券的总和，不超过该证券的10%；
（3）基金投资于股票、债券的比例不低于基金资产总值的80％；
（4）基金股票投资比例最高可达95%；
（5）法律法规规定的其他限制。
因基金规模或市场剧烈变化导致投资组合不符合上述规定时，基金管理人应在合理期限内进行调整，以符合上述规定。法律法规另有规定时，从其规定。
2、本报告期遵守法律、法规和基金合同的比例限制进行证券投资。
3、本基金于2008年1月1日免去肖坚先生基金经理职务，但基金原有投资目标、投资范围、投资策略和选股标准等完全没有发生变化。
四、基金管理人报告
1、 基金经理简介
刘志奇，经济学硕士，1975年生，曾在四川省华西集团第一分公司工作，2004年6月加入易方达基金管理有限公司，曾任房地产和机械行业研究员、易方达策略成长二号混合型证券投资基金基金经理助理，本报告期内任易方达策略成长证券投资基金和易方达策略成长二号混合型证券投资基金基金经理。
2、 报告期内本基金运作的遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
3、 报告期内的业绩表现和投资策略
（1）行情回顾及运作分析
一季度上证指数开盘5265点，收于3472点，下跌了34%。指数下跌如此之快，跌幅如此之大，超出大多数市场参与者的预料。一季度外围经济动荡，后国内受到突如其来的雪灾影响，投资者出于对宏观经济数据的悲观，大幅减持大盘蓝筹。紧缩的货币政策、快速下降的顺差、大量的大小非减持，使市场处于严重的供求不平衡状态，投资者心态脆弱到闻再融资便不顾一切抛售的地步，供求的严重失衡使市场的估值体系崩溃。
本基金年初虽然预计到今年市场的困境，也适度降低仓位，但未能料到市场如此迅猛快速的下跌，估值水平的快速下降，因此一季度表现欠佳。
（2）本基金业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为4.061元，本报告期份额净值增长率为-22.10%，同期本基金业绩基准增长率为-25.11%。
（3）市场展望和投资策略
本次市场调整如此之快、幅度如此之深，的确让人防不胜防。中国证券市场在经历了股改的“甜蜜”期之后开始面对必经的全流通阶段，这种转折在过往的历史中从未经历过。虽然本基金一直坚定持有优质企业、大盘蓝筹，但在这种转折点，即使良好的基本面也无法抵御估值水平的下降。
本轮中国经济的扩张周期进入了后半段，较高的通胀水平制约了货币政策的扩张空间，但实体经济仍保持了扩张的惯性。紧缩的信贷，实体经济依然旺盛的需求，使得企业四处寻找资金进行扩张，这样的局面很容易使企业想到从证券市场中筹措资金。于是投资者看到大量的企业年报中披露的融资计划、大小非坚决地减持股票，市场的高估值体系轰然倒下，蓝筹股、垃圾股无一幸免。
宏观经济方面，美国次债危机已经开始进入风险完全释放期，尽管还会有金融机构的坏帐披露，但市场已经对此有了充分的心理准备。在市场的流动性风险解决之后，信贷市场的信心将逐渐恢复，长端的贷款利率将逐渐下降，美国的房地产市场将逐渐企稳。尽管预期美国、欧洲的经济数据将持续一到两个季度的惨淡，但美联储和政府的多种刺激政策将逐渐显现效果，美国经济将步入逐渐恢复的过程。
国内经济方面，当前复杂的经济局面的确是过去从未经历的，控制通胀和保持增长的平衡需要高超的调控技巧，打破当前的迷局需要各方小心翼翼的共同努力，而不应对经济简单粗暴地进行冷处理，毕竟硬着陆之后要将经济重新启动需要耗费更多的财力物力。
市场方面，经历了较深跌幅的大市值个股估值已具有吸引力，A股市场的蓝筹股估值已经和国际市场接轨。在迅速完成了估值体系的重构之后，当前市场多空双方处于相对均衡的时期，做多的信心来自未来经济数据的超预期。
尽管未来市场面临较多不确定性，但本基金对市场的未来发展充满信心，认为中国的宏观经济在经过短期调整之后未来将持续向好。本基金仍将坚持“价值选股，策略应对”的投资策略，力争以相对确定的企业价值化解不确定的市场风险，坚持既有的投资理念及风格，争取为持有人带来更好的收益。
五、投资组合报告
（一）本报告期末基金资产组合情况
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（二）本报告期末按行业分类的股票投资组合
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（三）本报告期末市值占基金资产净值比例大小排序前十名的股票明细
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（四）本报告期末按券种分类的债券投资组合
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（五）本报告期末市值占基金资产净值大小排序前五名的债券明细
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（六）报告附注
（1）本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查的情况，报告编制日前一年内未受到公开谴责或处罚。
（2）本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
（3）其他资产
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（4）本报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细
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（5）本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有权证明细
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（6）本报告期内获得的权证明细
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（7）本报告期末持有资产支持证券的情况
本报告期末本基金未持有资产支持证券。
六、公平交易专项说明
1、 公平交易制度的执行情况
公司主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。
公司树立了研究导向的投资文化，强调投资应以研究作为依据，不断建立完善系统、科学的研究方法和流程，并认真地推行实施。
公司规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，基金经理只能在既定的权限范围内、根据投资决策委员会的决议或指导意见进行投资操作，超出其权限范围的投资须报投资总监或投资决策委员会审批；同时，基金经理只能投资公司股票备选库中的股票，金额比例超出一定范围的还须是核心备选库中的股票，而股票备选库及核心备选库的建立维护主要由研究部负责，并需要经过投资研究联席会的集体讨论和表决通过，这样就可对基金经理形成相对的制约；此外，所有的投资指令必须通过集中交易室下达，集中交易室与投资部门相隔离，交易员要对投资指令的合规性、有效性及合理性进行独立审核，审核认为无效的可以拒绝执行，如发现任何异常交易还应及时反馈报告，由此形成对投资合规有效性的又一重把关；在此基础上，监察部还将通过对投资组合各项合规性指标的日常检查提示，以及对投资、研究、交易等全流程的独立的监察稽核，督促落实上述制度措施，促进投资运作的规范性。
与此同时，公司还特别重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，以确保公平对待各投资组合。
本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。
2、 本基金与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与同一管理人旗下管理的易方达策略成长2号基金投资风格类似。本报告期两者的净值增长率分别为-22.10%和-21.25%。可见，尽管这两只基金在投资管理上有着相同或相似的投资目标、投资理念、投资范围和投资策略，但它们毕竟是两只相互独立的基金，基金规模及申购赎回波动变化不同，股票仓位、组合结构和投资操作也不尽相同，从而造成两只基金业绩存在差异，但差异不大，应属正常。
3、 关于异常交易情况的说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
七、开放式基金份额变动
（单位：份）
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八、备查文件目录
（一）备查文件目录
1. 中国证监会批准易方达策略成长证券投资基金设立的文件；
2. 《易方达策略成长证券投资基金基金合同》；
3. 《易方达策略成长证券投资基金托管协议》；
4. 《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
5. 基金管理人业务资格批件和营业执照；
6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。
（二）存放地点：基金管理人或基金托管人处。
（三）查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方达基金管理有限公司
2008年4月19 日
| 1、基金简称： | 易基策略 |
| 2、基金运作方式： | 契约型开放式 |
| 3、基金合同生效日： | 2003年12月09日 |
| 4、报告期末基金份额总额： | 2,616,219,638.41份 |
| 5、投资目标: | 本基金通过投资兼具较高内在价值和良好成长性的股票，积极把握股票市场波动所带来的获利机会，努力为基金份额持有人追求较高的中长期资本增值。 |
| 6、投资策略： | 本基金为主动型股票基金，投资的总体原则是在价值区域内把握波动，在波动中实现研究的“溢价”。基金采取相对稳定的资产配置策略，避免因过于主动的仓位调整带来额外的风险。同时，以雄厚的研究力量为依托，通过以价值成长比率（PEG）为核心的系统方法筛选出兼具较高内在价值及良好成长性的股票，并通过对相关行业和上市公司成长率变化的动态预测，积极把握行业/板块、个股的市场波动所带来的获利机会，为基金份额持有人追求较高的当期收益及长期资本增值。 |
| 7、业绩比较基准： | 上证A指收益率×75％+上证国债指数收益率×25％ |
| 8、风险收益特征： | 本基金为中等风险水平的证券投资基金，基金力争通过主动投资获取较高的资本增值和一定的当期收益。 |
| 9、基金管理人： | 易方达基金管理有限公司 |
| 10、基金托管人： | 中国银行股份有限公司 |
| 1、本期利润 | -3,225,977,169.83 |
| 2、本期利润扣减公允价值变动损益后的净额 | 384,853,227.91 |
| 3、加权平均基金份额本期利润 | -1.1546 |
| 4、期末基金资产净值 | 10,625,267,540.68 |
| 5、期末基金份额净值 | 4.061 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去3个月 | -22.10% | 2.49% | -25.01% | 2.03% | 2.91% | 0.46% |
| 项目名称 | 金额(元) | 占基金资产总值比例 |
| 股票 | 9,211,240,427.43 | 84.88% |
| 债券 | 547,588,244.80 | 5.05% |
| 权证 | 76,727,457.99 | 0.71% |
| 资产支持证券 | - | - |
| 银行存款和清算备付金合计 | 982,586,589.37 | 9.05% |
| 应收证券清算款 | - | - |
| 其他资产 | 33,912,091.24 | 0.31% |
| 总计 | 10,852,054,810.83 | 100.00% |
| 行业类别 | 市值（元） | 占基金资产净值比例 |
| A 农、林、牧、渔业 | 7,875,400.00 | 0.07% |
| B 采掘业 | 753,570,292.34 | 7.09% |
| C 制造业 | 4,031,641,004.76 | 37.94% |
| C0 食品、饮料 | 171,031,181.36 | 1.61% |
| C1 纺织、服装、皮毛 | 148,801,072.50 | 1.40% |
| C2 木材、家具 | - | - |
| C3 造纸、印刷 | 101,666,320.00 | 0.95% |
| C4 石油、化学、塑胶、塑料 | 888,025,255.00 | 8.36% |
| C5 电子 | 268,402,535.74 | 2.53% |
| C6 金属、非金属 | 942,485,920.91 | 8.87% |
| C7 机械、设备、仪表 | 1,296,410,123.84 | 12.20% |
| C8 医药、生物制品 | 165,249,595.41 | 1.55% |
| C99 其他制造业 | 49,569,000.00 | 0.47% |
| D 电力、煤气及水的生产和供应业 | 56,199,157.00 | 0.53% |
| E 建筑业 | 6,901,950.00 | 0.06% |
| F 交通运输、仓储业 | 226,342,423.67 | 2.13% |
| G 信息技术业 | - | - |
| H 批发和零售贸易 | 731,749,655.99 | 6.89% |
| I 金融、保险业 | 1,318,498,670.19 | 12.41% |
| J 房地产业 | 1,549,876,188.51 | 14.59% |
| K 社会服务业 | 416,220,036.97 | 3.92% |
| L 传播与文化产业 | 112,365,648.00 | 1.06% |
| M 综合类 | - | - |
| 合计 | 9,211,240,427.43 | 86.69% |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量 | 市值(元) | 占基金资产净值的比例 |
| 1 | 000002 | 万科A | 21,578,933 | 552,420,684.80 | 5.20% |
| 2 | 600000 | 浦发银行 | 15,395,969 | 545,017,302.60 | 5.13% |
| 3 | 600089 | 特变电工 | 24,600,000 | 518,568,000.00 | 4.88% |
| 4 | 002024 | 苏宁电器 | 8,796,909 | 485,501,407.71 | 4.57% |
| 5 | 600005 | 武钢股份 | 29,732,433 | 421,903,224.27 | 3.97% |
| 6 | 600036 | 招商银行 | 12,385,452 | 398,439,990.84 | 3.75% |
| 7 | 000069 | 华侨城A | 9,403,624 | 383,573,822.96 | 3.61% |
| 8 | 600331 | 宏达股份 | 4,686,400 | 375,849,280.00 | 3.54% |
| 9 | 000402 | 金融街 | 14,697,261 | 337,890,030.39 | 3.18% |
| 10 | 002008 | 大族激光 | 10,611,364 | 245,228,622.04 | 2.31% |
| 序号 | 债券品种 | 市值（元） | 占基金资产净值比例 |
| 1 | 国 债 | - | - |
| 2 | 金 融 债 | - | - |
| 3 | 央行票据 | 484,680,000.00 | 4.56% |
| 4 | 企 业 债 | 61,136,968.80 | 0.57% |
| 5 | 可 转 债 | 1,771,276.00 | 0.02% |
| 合 计 | 547,588,244.80 | 5.15% |
| 序号 | 债券名称 | 市值(元) | 占基金资产净值比例 |
| 1 | 08央行票据04 | 192,320,000.00 | 1.81% |
| 2 | 08央行票据23 | 100,030,000.00 | 0.94% |
| 3 | 07央票139 | 96,190,000.00 | 0.91% |
| 4 | 08央行票据07 | 96,140,000.00 | 0.90% |
| 5 | 08石化债 | 58,702,677.60 | 0.55% |
| 名称 | 金额(元) |
| 交易保证金 | 6,250,118.61 |
| 应收股利 | - |
| 应收利息 | 4,407,655.64 |
| 应收申购款 | 23,254,316.99 |
| 待摊费用 | - |
| 其他应收款 | - |
| 合计 | 33,912,091.24 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 市值(元) | 占基金资产净值比例 |
| 1 | 110971 | 恒源转债 | 1,771,276.00 | 0.02% |
| 序号 | 权证代码 | 权证名称 | 数量（份） | 市值(元) | 占基金资产净值比例 |
| 1 | 580019 | 石化CWB1 | 7,692,968 | 15,893,671.89 | 0.15% |
| 2 | 580013 | 武钢CWB1 | 9,383,100 | 59,854,794.9 | 0.56% |
| 3 | 580017 | 赣粤CWB1 | 148,896 | 978,991.2 | 0.01% |
| 权证代码 | 权证名称 | 数量（份） | 成本总额（元） | 投资类别 |
| 580017 | 赣粤CWB1 | 148,896 | 775,763.01 | 被动持有 |
| 580019 | 石化CWB1 | 7,692,968 | 18,021,439.41 | 被动持有 |
| 合计 | 7,841,864 | 18,797,202.42 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 2,913,364,230.89 |
| 加：本报告期期间总申购份额 | 413,156,764.20 |
| 减：本报告期期间总赎回份额 | 710,301,356.68 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 2,616,219,638.41 |
易方达策略成长证券投资基金
2008年第一季度报告