2008年第一季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2008年4月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2008年1月1日起至2008年3月31日止。本报告中的财务资料未经审计。
二、基金产品概况
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三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标 单位：人民币元
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注：
1、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、所列数据截止到2008年3月31日。
（二）本报告期基金净值表现
1、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较例表
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2、自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
大成景阳领先基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2007年12月11日至2008年3月31日）
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注：
1、本基金合同于2007年12月11日生效，截至报告期末本基金合同生效未满一年。
2、按基金合同规定，大成景阳领先股票型证券投资基金自基金合同生效之日起3个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。截至本报告期末，本基金的各项投资比例已符合基金合同第十二节之（二）投资范围和第十二节之（五）投资限制中规定的各项投资比例。
四、管理人报告
（一）基金经理简介
杨建华，基金经理，工商管理硕士，经济学博士研究生，先后毕业于北京航空航天大学和西南财经大学。9年证券从业经历，曾任光大证券研究所研究员、四川启明星投资公司总经理助理。2004年4月进入大成基金管理有限公司，2005年2月起担任基金景阳基金经理（2007年12月11日封转开为大成景阳领先股票型证券投资基金），2006年1月至2007年1月曾任大成价值增长证券投资基金基金经理，现同时任大成基金管理有限公司投资部副总监。
黄万青女士，基金经理助理，经济学硕士，8年证券从业经历，先后毕业于同济大学和中国人民大学，1999年加入大成基金管理有限公司，先后任交易部交易员、债券基金经理助理、景福基金经理助理、固定收益小组股票型基金债券投资经理、大成价值增长基金基金经理助理。
(二)基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成景阳股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，本基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。中国证监会于2008年3月20日颁布《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本基金管理人依照指导意见要求正在完善相关制度与内控措施，本报告期内，本基金与本基金管理人管理的其他投资风格相似的投资组合之间未发现在业绩表现、交易行为等方面存在异常行为。本基金管理人将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
（三）基金经理工作报告
1、本基金业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为0.755元，本报告期份额净值增长率为-26.17%，同期业绩比较基准增长率为-23.33%，低于业绩比较基准的表现。
2、市场回顾与展望
2008年一季度的中国A股市场应该是中国证券史上最寒冷的一个春季，市场弥漫着的都是不利的信息。从行情走势看，一季度A股市场表现为单边下挫行情，指数在第一季度的跌幅已经将2007年第三季度的巨大涨幅全部吞没，上证指数本季度跌幅34%，深证成指跌幅24.85%，沪深300指数跌幅28.99%，本季度指标股跌幅明显大于中小市值股票的跌幅，上证指数在本季度的跌幅仅次于1992年第三季度股指的跌幅。本季度市场的调整一方面是对整体A股高估值水平的修正，另一方面是受美国次贷、国内宏观紧缩、经济增速预期下滑的影响。在诸多不明朗因素的交错下，加上上市公司巨额的再融资以及今年大小非的解禁潮预期导致了市场的恐慌性抛售。
从行业角度看，受益于农产品涨价的预期，农业板块在本季度的表现非常强势，与此紧密相关的化肥板块也联袂上涨，而受市场预期行业增速将出现下降的影响，石油、民航、有色、金融、机械、交通运输板块在本季度跌幅较大。从个股看，上百只股票在本季度跌幅超过40%，近300只个股的跌幅超过30%，而出现比较大涨幅的个股主要为一些中小市值的农业股。
本基金在2007年12月11日进行封闭式转开放式，基金扩募后新增加份额50亿份左右，新基金从2008年1月18日开始建仓，本基金在建仓过程中恰逢市场下跌，本来这给我们提供了一个很好的建仓机会，但由于我们对市场下跌的深度预期不足，导致建仓速度较快，所以在本轮市场下跌中系统风险暴露较大，未能达到我们预期的效果。本季度，本基金净值增长率为-26.17%，没有战胜比较基准。
展望后市，我们认为二季度的市场会出现修复性的反弹行情。从宏观层面看，随着一季度经济运行数据的公布，以及宏观调控政策逐步明朗，市场投资信心有望逐步恢复；从行业层面看，虽然在通货膨胀、海外经济放缓、资产注入进程变缓的影响下，上市公司利润增速将下降，但我们认为中国经济依然能保持较高的增长，上市公司2008年盈利仍有望保持30%以上的增长；从周边市场看，次贷危机基本平息，至少短期很难掀起一波大浪，海外市场对中国股市的负面影响将结束，积极影响将逐步体现；从技术层面看，A股市场在本季度跌幅已经超过30%，上证指数从去年10月份最高点6124点调整至本季度末3472点指数跌去了40%多，几乎是腰斩，经过大幅度下跌后，市场高估值风险明显释放，目前的估值水平已基本合理，沪深300指数的市盈率水平在28倍左右，上证50的市盈率24倍，如果按2008年业绩增长30%计算，全部A股的动态市盈率在23倍，上证50只有18倍。总体而言，我们认为市场最坏的时期已经过去，短期市场孕育反弹，市场结构性投资机会凸现。
操作策略上，由于本基金的仓位相对较高，我们会灵活把握二季度市场的反弹行情，对组合的结构进行一定的调整。在行业配置上，我们继续看好银行、地产、钢铁、食品、煤炭、化工、医药、零售、机械等行业的龙头企业，挖掘高成长个股，把握个股的投资机会，希望通过我们不懈的努力来回报景阳领先基金持有人的信任与厚爱。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
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（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
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（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
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（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
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（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
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（六）投资组合报告附注
1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2、基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、基金的其他资产构成
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4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细
无。
5、权证投资情况
无。
6、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券明细
无。
7、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况
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注：根据《大成景阳领先股票型证券投资基金招募说明书》和《关于原景阳证券投资基金份额拆分和转换结果的公告》的有关规定，本基金的基金管理人大成基金已于2008年1月17日对投资者持有的原景阳证券投资基金（以下简称“基金景阳”）进行了基金份额转换操作。经本基金托管人中国农业银行确认，拆分基准日（2008年1月17日）原基金景阳资产净值为3,978,985,800.85元，基金份额净值为3.979元。按照拆分比例计算公式计算的转换比例精确到小数点后第9位为1:3.978985800（第9位以后舍去），拆分后基金份额净值为1.00元，基金份额总额为3,978,985,800份，基金份额计算结果保留到整数位，转换后所产生的小数点后的尾差归入基金财产。
8、由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
六、开放式基金份额变动
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根据《大成景阳领先股票型证券投资基金招募说明书》和《关于原景阳证券投资基金份额拆分和转换结果的公告》的有关规定，本基金的基金管理人大成基金已于2008年1月17日对投资者持有的原景阳证券投资基金（以下简称“基金景阳”）进行了基金份额转换操作。经本基金托管人中国农业银行确认，拆分基准日（2008年1月17日）原基金景阳资产净值为3,978,985,800.85元，基金份额净值为3.979元。按照拆分比例计算公式计算的转换比例精确到小数点后第9位为1:3.978985800（第9位以后舍去），拆分后基金份额净值为1.00元，基金份额总额为3,978,985,800份，基金份额计算结果保留到整数位，转换后所产生的小数点后的尾差归入基金财产。
本基金于基金合同生效后自2007年12月17日至2008年1月11日期间内开放集中申购，共募集4,859,319,821.50元，其中用于折合基金份额的集中申购资金利息共计1,813,691.82元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字(2008)第007号审验报告予以验证。上述集中申购募集资金已按2008年1月17日基金份额转换后的基金份额净值1.000元折合为4,859,319,821.50份基金份额，其中集中申购资金利息折合1,813,691.82份基金份额，并于2008年1月17日进行了确认登记。
本基金管理人已于2008年1月17日对投资者持有的原基金景阳基金份额因暂未指定交易等原因产生的未领取现金红利共计210,127元人民币，按照基金份额净值1.000元确认为基金份额210,127份。
七、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、中国证监会《关于核准景阳证券投资基金基金份额持有人大会决议的批复》；
2、《大成景阳领先股票型证券投资基金基金合同》；
3、《大成景阳领先股票型证券投资基金托管协议》；
4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；
5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
（二）存放地点
本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。
（三）查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。
大成基金管理有限公司
2008年4月19日
| 1、基金简称： | 大成景阳 |
| 2、基金代码： | 519019 |
| 3、基金运作方式： | 契约型开放式 |
| 4、基金合同生效日： | 2007年12月11日 |
| 5、报告期末基金份额总额： | 7,792,781,866.44份 |
| 6、投资目标： | 追求基金资产长期增值 |
| 7、投资策略： | 本基金将通过定量与定性分析相结合的方式，选择代表我国新兴经济体特点、具有核心竞争力的领先上市公司进行投资，分享中国经济高速成长果实，获取超额收益。还将在基金合同允许的范围内，根据国内外宏观经济情况、国内外证券市场估值水平，阶段性不断调整股票资产和其它资产之间的大类资产配置比例。其中，全球主要股市的市盈率比较、我国GDP增速、上市公司总体盈利增长速度、股市和债市的预期收益率比较以及利率水平，是确定大类资产配置比例的主要因素。 |
| 8、业绩比较基准： | 80%×沪深300指数＋20%×中信标普全债指数 |
| 9、风险收益特征： | 大成景阳领先股票型证券投资基金是股票型基金，风险高于货币市场基金、债券基金和混合型基金，属于高风险收益的基金品种。 |
| 10、基金管理人： | 大成基金管理有限公司 |
| 11、基金托管人： | 中国农业银行 |
| 本期利润 | -1,969,277,949.99 |
| 本期利润总额扣减公允价值变动损益后的净额 | -35,838,140.46 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.2854 |
| 期末基金资产净值 | 5,884,531,075.96 |
| 期末基金份额净值 | 0.755 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -26.17% | 2.56% | -23.33% | 2.32% | -2.84% | 0.24% |
| 项目 | 金额（元） | 占基金资产总值比例 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 873,855,897.28 | 14.75% |
| 股票 | 5,042,902,463.37 | 85.10% |
| 债券 | 6,367,781.50 | 0.11% |
| 权证 | 0.00 | 0.00% |
| 其他资产 | 3,007,480.10 | 0.05% |
| 合计 | 5,926,133,622.25 | 100.00% |
| 行业 | 市值（元） | 占基金资产净值比例 |
| A 农、林、牧、渔业 | 44,790,000.00 | 0.76% |
| B 采掘业 | 572,616,207.51 | 9.73% |
| C 制造业 | 2,199,466,462.75 | 37.38% |
| C0 食品、饮料 | 505,835,713.20 | 8.60% |
| C1 纺织、服装、皮毛 | 0.00 | 0.00% |
| C2 木材、家具 | 110,787,401.34 | 1.88% |
| C3 造纸、印刷 | 0.00 | 0.00% |
| C4 石油、化学、塑胶、塑料 | 308,771,375.35 | 5.25% |
| C5 电子 | 0.00 | 0.00% |
| C6 金属、非金属 | 497,546,184.32 | 8.46% |
| C7 机械、设备、仪表 | 588,029,808.64 | 9.99% |
| C8 医药、生物制品 | 188,495,979.90 | 3.20% |
| C99 其他制造业 | 0.00 | 0.00% |
| D 电力、煤气及水的生产和供应业 | 187,172,271.50 | 3.18% |
| E 建筑业 | 21,240,063.72 | 0.36% |
| F 交通运输、仓储业 | 95,150,000.00 | 1.62% |
| G 信息技术业 | 159,894,641.12 | 2.72% |
| H 批发和零售贸易 | 225,374,443.33 | 3.83% |
| I 金融、保险业 | 865,420,000.00 | 14.71% |
| J 房地产业 | 443,488,000.00 | 7.54% |
| K 社会服务业 | 156,790,278.42 | 2.66% |
| L 传播与文化产业 | 57,035,964.00 | 0.97% |
| M 综合类 | 14,464,131.02 | 0.25% |
| 合计 | 5,042,902,463.37 | 85.70% |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 市值（元） | 市值占基金资产净值 比例 |
| 1 | 600036 | 招商银行 | 15,500,000 | 498,635,000.00 | 8.47% |
| 2 | 000858 | 五 粮 液 | 13,724,716 | 332,138,127.20 | 5.64% |
| 3 | 600309 | 烟台万华 | 7,500,000 | 251,175,000.00 | 4.27% |
| 4 | 000002 | 万 科Ａ | 9,000,000 | 230,400,000.00 | 3.92% |
| 5 | 600000 | 浦发银行 | 6,500,000 | 230,100,000.00 | 3.91% |
| 6 | 000825 | 太钢不锈 | 10,000,000 | 167,500,000.00 | 2.85% |
| 7 | 601666 | 平煤天安 | 3,396,806 | 145,994,721.88 | 2.48% |
| 8 | 600900 | 长江电力 | 9,677,030 | 135,962,271.50 | 2.31% |
| 9 | 002024 | 苏宁电器 | 2,157,807 | 119,089,368.33 | 2.02% |
| 10 | 000069 | 华侨城Ａ | 2,852,748 | 116,363,590.92 | 1.98% |
| 序号 | 债券品种 | 市值（元） | 占基金资产净值比例 |
| 1 | 国 债 | 0.00 | 0.00% |
| 2 | 金 融 债 | 0.00 | 0.00% |
| 3 | 央行票据 | 0.00 | 0.00% |
| 4 | 企 业 债 | 6,367,781.50 | 0.11% |
| 5 | 可 转 债 | 0.00 | 0.00% |
| 6 | 其 他 | 0.00 | 0.00% |
| 合 计 | 6,367,781.50 | 0.11% |
| 序号 | 债券名称 | 市值（元） | 占基金资产净值比例 |
| 1 | 08中远债 | 3,397,051.50 | 0.06% |
| 2 | 中兴债1 | 2,970,730.00 | 0.05% |
| 项目 | 金额（元） |
| 存出保证金 | 910,000.00 |
| 应收申购款 | 1,847,960.89 |
| 应收利息 | 249,519.21 |
| 合计 | 3,007,480.10 |
| 项目 | 基金份额（份） |
| 报告期初持有基金份额 | 33,454,005.00 |
| 报告期间买入基金份额 | 0.00 |
| 报告期间基金拆分折算份额（注） | 99,659,006.00 |
| 报告期间卖出基金份额 | 0.00 |
| 报告期末持有基金份额 | 133,113,011.00 |
| 期初基金份额总额 | 1,000,000,000.00 |
| 加：本报告期基金份额拆分增加份额 | 2,978,985,800.00 |
| 加：原景阳基金投资者未领红利折算的份额 | 210,127.00 |
| 加：集中申购份额 | 4,859,319,821.50 |
| 加：本期申购份额 | 108,043,006.19 |
| 减：本期赎回份额 | 1,153,776,888.25 |
| 期末基金份额总额 | 7,792,781,866.44 |