政策累积效应引导市场恢复理性

　　单就政策本身而言，印花税调整带来的交易成本降低并不能完全改变市场的长期趋势。但在投资者严重缺乏信心而出现恐慌，市场又出现非理性暴跌的情况下，政府应该有所作为来恢复投资者信心，使市场回归理性。从这个角度来讲，印花税下调正是目前市场所需要的，将引导和稳定市场预期，并引导社会资金流向股市。大小非解禁新规及印花税调整两个政策先后出台，表明政府对股票市场的呵护和关心，也表明政府绝对不会让股权分置改革成果毁于一旦。

　　整体来看，这次政策扶持力度非常大，有理由相信市场将会对政府的关心呵护给予正面回应。政策累加效应将引导市场恢复理性，但市场中长期趋势仍然由经济基本面决定。从把握交易性投资策略的角度来看，业绩优良而跌幅较大的银行、地产和保险类股票反弹机会较大。从长期战略布局的角度来讲，投资者应该把握中国经济增长方式转变及产业结构升级的趋势，洞察政策导向，顺势而为，可重点关注节能环保新能源、基础设施建设及高科技产业。