港股近来的走向已经跟内地股市分化颇多，从内地狂跌到现在尚算稳定的表现，港股只在有关部门宣布减印花税的当日协同A股大升过，近来已经开始困惑期。恒指近两日少有波动，昨日上下不过200点，早上走势疲弱，下午走势牛皮，都没有什么像样的表现，守住26100点，上望26300点。恒指昨日临尾受中移动（00941.HK）和中海油(00883.HK)的买盘带动，高收78点，报26262点；即月期指收26180点，低水80点。大市成交量方面更显示出港股的弱势，全日成交697亿港元。

　　地产板块的上升趋势尚未形成，便已走向了分化。九仓（00004.HK）和太古A（00019.HK）分别升2.1%和1.1%，其他公司的升幅都不足1%，而前几日升幅较大的信和（00083.HK）则开始下滑，收报21.4港元，跌2.7%。香港地产股已经获得不小的短期升幅，从上次笔者建议投资者买入本港地产股算起，信和已经升近3港元，长实（00001.HK）和新鸿基（00016.HK）也差不多升10%，表现颇为突出。日前地产股跌势已经开始，由于短期的升势皆因近期新楼盘的推出，刺激了销售，但是，考虑到股市的波动和香港银行不跟随美国减息，投资者不妨于高位获利了结。若打算长期投资者，不妨待低位吸纳，博下半年楼市销量转强。

　　中资银行股份最近升幅最大，受益于不断出台的优异业绩，但是，投资者或是去年11月买货者，或是近期追入，故各怀想法。或持有较长时间，经历了长达一个季度的下滑，终于升到可以出货的水平；或已赚得不少升幅，思量是否获利了结。由于最近部分公司开始派息，料股价会在高位稳定一段时间，但是，看市场对各家银行2008年的盈利预期可能过高，大市若出现下调，银行股将带头。

　　金属商品类个股近日经历不少波动，尤其是紫金（02899.HK）自从A股上市，股价便无表现，于7港元到7.2港元之间上落，投资者不妨先放手一段时间，观察一下走势；因为美元突然又转强契机，使得黄金价格受压，虽然不会大跌，但是大升的可能性也降低了，特别是环球股市转好，吸引了不少资金回归。大家不妨等金属类股下滑之后再行购入，不急于吸货。钢铁股由于煤炭和矿石价格的问题，股价长期受压，笔者不建议投资者大手吸纳。意欲博钢材价格上涨，不妨买入马钢（00323.HK），其长钢产品的价格改善空间较大。

　　电信行业的重组风声又起，但是电信行业个股却没有表现，港股投资者表现出了冷静的一面。因经过多次炒作，电信股股价都不便宜，长期投资者依然建议买入中国移动，而短炒的价值已经不大。

　　对于外围的经济环境，笔者依然不看好。美国经济的衰退已经显现，一季度GDP增长中0.4%为存货，实际增长为负，政府粉饰出来的数据不能长期稳定市场。港股大升无力，大跌无理，面临牛皮困境。料本周港股将冲击26500点，但是，最热门的将是二线概念股。 （时富证券 罗尚沛）