瑞银：降低香格里拉评级

　　基于近期股价表现强劲，瑞银将香格里拉（00069.HK）的投资评级，由“买入”调低至“中性”，但目标价则由21.8港元调高至22港元。瑞银指出，对香港及内地二线城市的酒店业务前景保持乐观，不过他们预期，尽管5至8月期间出现的奥运效应会刺激需求，但是此后北京及上海的酒店将出现供过于求，拖累公司盈利表现。

　　摩通：降低两纸业股评级

　　摩根大通将两大纸业股——玖龙纸业（02689.HK）及理文造纸（02314.HK）的评级下调，前者由“中性”降至“减持”，目标价7.2港元，理文造纸的评级则由“增持”降至“中性”，并同时调低目标价至15.2港元。摩通表示，玖龙纸业近日股价已大幅反弹，短期内，受到中国箱板纸市场或供应过多困扰，玖龙纸业的每股盈利增长将会放缓，毛利率亦因成本上升而继续令人失望。虽然玖纸近日有意分散投资，但摩通则认为，分散投资的计划未必会为玖纸带来好处。至于理文造纸，摩通认为，在成本持续上涨，及突如其来的增值税退税调整，理文造纸的毛利率势必受压，故将其２００８年及２００９年的每股盈利预测，分别调低１１％及１３％。

　　大摩：维持阿里巴巴评级

　　摩根士丹利发表研究报告称，虽然阿里巴巴（01688.HK）首季纯利倍增，且长期前景正面，但仍然维持短期审慎的看法。大摩认为，今年稍后时间，公司股票的禁售期即将结束，或许会大幅增加股票供应５０％。此外，美国经济放缓、人民币升值及中小企业面对的信贷紧缩情况，皆对公司产生负面影响，因此维持“大市同步”的投资评级，目标价为18.4港元。